一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，2026年2月3日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1055亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1055亿元。同花顺iFinD数据显示，今日有4020亿元7天期逆回购到期。(央行)

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.9608，较上日调高87点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.3170%，下跌4.80个基点；7天shibor报1.4880%，上涨0.30个基点；14天shibor报1.5110%，上涨0.20个基点；1月shibor报1.5500%，与前一交易日持平；3月shibor报1.5859%，下跌0.30个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率多数下行，10年期国债活跃券250016收益率下行0.35BP至1.8115%，10年期国开债活跃券250215收益率上行0.10BP至1.9590%，30年期国债2500006收益率下行0.15BP至2.2500%。国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.10%报111.96元，10年期主力合约涨0.02%报108.26元，5年期主力合约涨0.06%报105.905元，2年期主力合约涨0.03%报102.414元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍上行，5Y“25中行二级资本债02BC”收益率上行1.49BP至2.1325%，3Y“24中行二级资本债01A”收益率上行0.97BP至1.9100%，2Y“22工行二级资本债04A”收益率上行0.88BP至1.7700%。

　　中证转债指数收盘涨2.63%，报521.46点，成交额为924.4亿元。百川转2涨17.34%，双良转债涨16.56%，耐普转02涨13.54%，海优转债涨11.44%，奥维转债涨10.98%；华安转债跌4.85%。

　　华泰固收研报指出，受历史发行影响，当前自贸债仍有市场规模小、主体单一、缺乏中长期品种、交易机制不清晰、流动性不足等问题，如何推动更多境外主体或境内企业海外分支发债、吸引多元化国际投资者参与认购交易，是自贸离岸债扭转结构失衡和发展壮大的关键问题，关注后续政策细则完善和增量政策支持。对于投资者而言，截至2026年1月末，自贸离岸债新增发行尚未常态化，投资机会有限，关注市场扩容进展。存量城投自贸债将集中到期，但截至2026年1月末城投自贸债再融资渠道仍关闭，关注同主体26H1采用点心债承接自贸债的可能，或带来城投点心债供给，提供点心债配置机会。

　　中信固收研报指出，2025年12月，监管对保险公司权益投资业务进行风险因子调整，提出有效久期缺口的量化管理要求，同时“偿二代”二期及保险新会计准则过渡期也均于2025年末结束。预计分红险产品的持续推进叠加银行存款搬家的增量资金，仍能为2026年保费收入提供充足支持。高分红、低波动资产仍将是机构配置重点，资本市场长钱入市的大逻辑继续演绎。险资对超长利率债和高等级信用债偏好不改，但对二永债和弱资质信用债的配置意愿或有下移。

　　二、每日要闻BN

　　1.【澳大利亚央行宣布加息25个基点】当地时间2月3日，澳大利亚联邦储备银行(央行)宣布上调基准利率25个基点至3.85%。(央视新闻)

　　2.【央行开展1055亿元7天期逆回购操作】央行公告，2026年2月3日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1055亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1055亿元。同花顺iFinD数据显示，今日有4020亿元7天期逆回购到期。(央行)

　　3.【财政部发行300亿元28天记账式贴现国债】财政部发布通知，拟发行2026年记账式贴现(八期)国债。本期国债为期限28天的贴现债，竞争性招标面值总额300亿元，不进行甲类成员追加投标。本期国债发行价格通过竞争性招标确定，以低于票面金额的价格贴现发行，自2026年2月4日开始计息，于2026年3月4日(节假日顺延)按面值偿还。招标时间为2026年2月3日上午10:35至11:35。本期国债招标结束至2026年2月4日进行分销，2月6日起上市交易。

　　4.【浙江省：今年将进一步落实一揽子化债方案，做好地方政府存量棚改隐性债务置换工作】据浙江省人民政府官网，2025年全省和省级预算执行情况及2026年全省和省级预算草案的报告中提到，2026年持续防范化解地方政府债务风险，进一步落实好一揽子化债方案，做好地方政府存量棚改隐性债务置换工作，加强全口径地方债务风险监测、预警，坚决遏制新增隐性债务。完善“三保”保障清单和标准，优化“三保”预算编制审核机制，健全基层财政运行和困难帮扶机制，增强基层“三保”保障能力。足额落实社会保险基金财政投入责任，深化社保基金预算绩效评价，健全社保基金保值增值体系。严肃财经纪律，加强对人大监督、审计监督等发现问题整改落实。强化财会监督，深化巡财联动“浙江模式”。健全预算执行常态化监督体系，强化对预算资金使用全过程的监测监督。

　　5.【河北省：用足用好国家置换债政策，引导激励市县立足自身努力化债】据河北省人民政府官网，河北省2025年预算执行情况和2026年预算草案的报告中提到，2025年严控政府债务风险。强化地方政府债券“借用管还”全流程管理，全省到期债券本息全部按时偿付。积极用好国家政策，加快化解存量隐性债务，稳妥推进地方政府融资平台退出；坚决把不新增隐性债务作为“铁的纪律”，始终保持“零容忍”高压态势。 2026年坚决防范化解风险。有效防控政府债务风险，压实市县主体责任，动态监测还本付息情况，加强基层督促指导，确保债券本息按时足额偿付；用足用好国家置换债政策，引导激励市县立足自身努力化债，加快化解存量隐性债务；坚决遏制新增隐性债务，对新增隐债、化债不实等问题，发现一起、查处一起、问责一起。

　　6.【海南：全省商业用房购房贷款最低首付比例调整为不低于30%】为贯彻落实党中央、国务院决策部署，适应房地产市场供求关系的新变化，支持构建房地产发展新模式，根据《中国人民银行 国家金融监督管理总局关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》(银发〔2026〕14号)要求，中国人民银行海南省分行会同国家金融监督管理总局海南监管局根据城市政府调控要求，按照因城施策原则，指导海南省市场利率定价自律机制对海南省19个市县的商业用房购房贷款政策作以下调整：全省商业用房(含“商住两用房”)购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。在政策下限基础上，省内各商业银行可按市场化、法治化原则，结合自身经营情况、客户风险状况等因素，合理确定每笔商业用房购房贷款具体首付款比例。上述政策自2026年2月3日起执行。

　　7.【韩国KOSPI指数上涨5%】韩国KOSPI指数上涨5%，至5198.08点。SK海力士涨超8%，三星电子涨近7%。

　　8.【印度股市大涨5%】印度股市大涨5%，印度卢比兑美元涨超1%，此前印度与美国达成贸易协议。