【品种策略】铝：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内电解铝产能利用率高且新增产能有限，全球供应依赖国内，但短期处于传统淡季，建材消费拖累显著，现货成交贴水，库存增加，价格短期趋强后可能转为高位震荡。
南华期货	震荡	短期内光伏退税与关税问题可能导致需求前置，市场情绪波动，春节前季节性累库压力显现，加之下游成交清淡，沪铝高位震荡。中长期来看，政策变动和市场需求仍支持铝价看多。
银河期货	震荡	国务院固体废物治理行动计划影响市场情绪，新疆地区招标采购价格下跌，氧化铝产能未减产且新产能即将投产，仓单增量及成本下行对价格构成压力。
申银万国	震荡	尽管短期基本面偏弱，但宏观情绪利好，长期低库存和供应受限为铝价格提供支撑，然而现货层面上行驱动不强，下游接货情绪低迷，开工率下滑，春节临近累库趋势或持续。
正信期货	震荡	美国CPI不及预期刺激市场，沪铝价格维持高位偏强震荡，社库高于历史同期，国内铝水比例下滑，光伏行业出口退税取消可能促抢出口需求，前期涨幅大，多头止盈需求及下游负反馈风险，资金未大幅离场，波动率高。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期摇摆以及芝商所调整贵金属保证金计费方式可能导致短期价格波动；铝供应增量步入低增速阶段，需求启动后价格弹性较高；氧化铝基本面偏空但政策预期等待兑现，建议观望等待实质性政策出现。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内电解铝产能利用率高且新增产能有限，全球供应依赖国内，但短期处于传统淡季，建材消费拖累显著，现货成交贴水，库存增加，价格短期趋强后可能转为高位震荡。

南华期货

震荡

短期内光伏退税与关税问题可能导致需求前置，市场情绪波动，春节前季节性累库压力显现，加之下游成交清淡，沪铝高位震荡。中长期来看，政策变动和市场需求仍支持铝价看多。

银河期货

震荡

国务院固体废物治理行动计划影响市场情绪，新疆地区招标采购价格下跌，氧化铝产能未减产且新产能即将投产，仓单增量及成本下行对价格构成压力。

申银万国

震荡

尽管短期基本面偏弱，但宏观情绪利好，长期低库存和供应受限为铝价格提供支撑，然而现货层面上行驱动不强，下游接货情绪低迷，开工率下滑，春节临近累库趋势或持续。

正信期货

震荡

美国CPI不及预期刺激市场，沪铝价格维持高位偏强震荡，社库高于历史同期，国内铝水比例下滑，光伏行业出口退税取消可能促抢出口需求，前期涨幅大，多头止盈需求及下游负反馈风险，资金未大幅离场，波动率高。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期摇摆以及芝商所调整贵金属保证金计费方式可能导致短期价格波动；铝供应增量步入低增速阶段，需求启动后价格弹性较高；氧化铝基本面偏空但政策预期等待兑现，建议观望等待实质性政策出现。

【品种策略】铝：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货多氧化铝现货报价下行，电解铝生产成本支撑上移，供应过剩预期下氧化铝价格走弱，但远月价格接近生产成本有支撑，需求消费预期乐观，建议逢低布局多单。南华期货震荡沪铝库存下降和下游补库支撑短期价格，但春节淡季效应可能导致估值下滑至19000-19500元之间。永安研究震荡供给变化不大，需求环比下滑，库存超季节性去库，但需留意库存拐点；短期成本下移，关注铝锭累库情况和未来旺季机会。兴业期货震荡氧化铝市场悲观情绪延续，现货价格持续下跌，但跌势或放缓；...

同花顺期货

333

【品种策略】铜：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货多美国通胀数据略低于预期，市场预期美联储维持利率不变，铜市紧原料叙事逻辑持续，库存下降及下游补库行为可能推动铜价上涨。南华期货震荡铜价在高位震荡，受库存增加和下游消费疲软影响，市场流通一般，现货升水有所上升。期铜资金流出，市场资金沉淀减少，建议在10万元上方暂不新建头寸，90000-95000区间多单可持有。银河期货多美国核心通胀放缓提高美联储降息预期，加之中国政策调节和市场流动性充足，为铜价长期上涨提供基础；短期内资金和情绪影响导致铜价波...

同花顺期货

198