【品种策略】铝：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	多	氧化铝现货报价下行，电解铝生产成本支撑上移，供应过剩预期下氧化铝价格走弱，但远月价格接近生产成本有支撑，需求消费预期乐观，建议逢低布局多单。
南华期货	震荡	沪铝库存下降和下游补库支撑短期价格，但春节淡季效应可能导致估值下滑至19 000-19500元之间。
永安研究	震荡	供给变化不大，需求环比下滑，库存超季节性去库，但需留意库存拐点；短期成本下移，关注铝锭累库情况和未来旺季机会。
兴业期货	震荡	氧化铝市场悲观情绪延续，现货价格持续下跌，但跌势或放缓；电解铝供给约束和低库存支撑价格，需求端预期需改善以推动价格上涨。
光大期货	震荡	铝价短期受宏观情绪支撑，尽管供给持续宽松和下游备库减量导致氧化铝偏弱，但海外情绪升温、国内通胀数据回暖及政策加码增强了宏观计价因素，现货贴水走扩也带动了下游补货热度，铝锭出现超预期去库。
正信期货	震荡	电解铝现货加速下滑，成本松动，预计上方空间有限；社库去化速度放缓，累库周期将至，价格支撑边际走弱；短期受海外宏观影响，需警惕波动，预计区间震荡运行。
混沌天成研究	偏空	美联储降息预期放缓，铝材出口退税取消导致内盘铝价承压，氧化铝现货价格下跌加速，国内总库存开始累库，铝价承压下行，建议逢高做空。
华泰期货	偏多	国内铝土矿紧张状态缓解，氧化铝现货价格大幅下跌，电解铝成本下移，行业利润修复，废铝供应紧张导致库存走低，铝价反弹后消费淡季缺乏推动，但下跌空间受成本支撑，短期利空为美国关税落地，价格回落后可布局多单。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

多

氧化铝现货报价下行，电解铝生产成本支撑上移，供应过剩预期下氧化铝价格走弱，但远月价格接近生产成本有支撑，需求
消费预期乐观，建议逢低布局多单。

南华期货

震荡

沪铝库存下降和下游补库支撑短期价格，
但春节淡季效应可能导致估值下滑至19
000-19500元之间。

永安研究

震荡

供给变化不大，需求环比下滑，库存超季
节性去库，但需留意库存拐点；短期成本
下移，关注铝锭累库情况和未来旺季机会
。

兴业期货

震荡

氧化铝市场悲观情绪延续，现货价格持续
下跌，但跌势或放缓；电解铝供给约束和
低库存支撑价格，需求端预期需改善以推
动价格上涨。

光大期货

震荡

铝价短期受宏观情绪支撑，尽管供给持续
宽松和下游备库减量导致氧化铝偏弱，但
海外情绪升温、国内通胀数据回暖及政策
加码增强了宏观计价因素，现货贴水走扩
也带动了下游补货热度，铝锭出现超预期
去库。

正信期货

震荡

电解铝现货加速下滑，成本松动，预计上
方空间有限；社库去化速度放缓，累库周
期将至，价格支撑边际走弱；短期受海外
宏观影响，需警惕波动，预计区间震荡运
行。

混沌天成研究

偏空

美联储降息预期放缓，铝材出口退税取消
导致内盘铝价承压，氧化铝现货价格下跌
加速，国内总库存开始累库，铝价承压下
行，建议逢高做空。

华泰期货

偏多

国内铝土矿紧张状态缓解，氧化铝现货价
格大幅下跌，电解铝成本下移，行业利润
修复，废铝供应紧张导致库存走低，铝价
反弹后消费淡季缺乏推动，但下跌空间受
成本支撑，短期利空为美国关税落地，价
格回落后可布局多单。

【品种策略】铝：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪拉动铝价偏强震荡运行，但需求淡季和供应过剩预期限制上行驱动，交易所库存去库与社会库存小幅累增形成对冲。南华期货震荡铝的供给接近上限，需求淡季订单下降但仍坚挺，库存低位支撑铝价。短期高位震荡，中长期需求走弱压力增加，偏空看待。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝成本端支撑显现，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存虽提高但仍偏低，市场态度中性。混沌天成研究震荡以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期发酵，美关...

同花顺期货

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【品种策略】铝：07月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期和全球贸易担忧影响宏观环境，氧化铝库存增加但期货仓单低位，铝合金库存压力上行，需求淡季拖累铝市场，电解铝生产成本支撑但需求偏弱，铝价上涨动力有限，建议在指定区间参与布空。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季且铝价高位抑制采购，库存预计持续积累。宏观方面，美国关税政策加剧通胀风险，对金属构成压制，短期高位震荡，中长期偏空。正信期货震荡美国非农就业数据超预期导致降息概率下降，国内需求进入淡季，铝价高位震荡，终...

同花顺期货

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