截至2026年1月13日

　　截至2026年1月13日15:00收盘，国内期货主力合约涨跌不一。碳酸锂涨超7%，沪银涨超5%，沪锡涨超4%，SC原油涨超2%，液化石油气（LPG）、聚氯乙烯（PVC）、棉花涨超1%；跌幅方面，集运欧线、钯跌超5%，多晶硅跌超4%，玻璃、铂跌超3%，烧碱、焦煤跌超2%。

　　1. 贝莱德全球固定收益首席投资官里克 里德尔（Rick Rieder）是美联储主席鲍威尔的潜在继任者，据悉他将于周四接受美国总统特朗普的面谈。值此之际，里德尔重申，支持将美国基准利率下调至3%，这一水平将创下三年多以来的最低纪录。

　　【行情回顾】截至 1 月 13 日收盘，A 股高位震荡回调；IC 主力合约收跌 1.85%，IF 主力合约下跌 0.61%。沪指收跌 0.64%，深成指跌 1.37%，创业板大跌 1.96%。成交额放量至近 3.7 万亿元，再创历史新高。商业航天、算力硬件、CPO 等热门板块回调；AI 应用、医疗服务（CXO）、贵金属等板块走强。

　　【行情回顾】2026 年 1 月 13 日国债期货收盘全线小幅上涨，呈现 “长强短稳” 格局：30 年期主力合约 TL2603 报 111.30 元，涨 0.23%；10 年期主力合约 T2603 报 107.88 元，涨 0.08%；5 年期主力合约 TF2603 报 105.63 元，涨 0.04%；2 年期主力合约 TS2603 报 102.34 元，涨 0.02%。

　　【核心观点】元旦假期后伴随着股市的强劲，国债期货连续下行，长端合约跌幅限制。当前12月PMI超预期好转，回到荣枯线以上，物价指数有所回升，人民币维持走强升破7关口，风险偏好的回升以对债市形成一定的压制。但与此同时，基本面难言反转，而12月31日公募基金销售新规正式稿落地，其中债基赎回费率较征求意见稿放松，且过渡期延长，这将缓和此前对赎回新规冲击的担忧，缓解债基赎回压力，助力债市修复。根据当前已披露的政府债发行规模来看，与去年同期持平，但1月供给存在压力，因此，对长债市场供需层面存在压力。当前市场股债跷跷板效应明显，一季度预计市场将迎来开门红，各项政策可能加速落地，一季度降准可能性仍存，叠加当前债券供给压力存在，对长债市场供需层面存在压制，短期有震荡调整的风险，但是考虑到下方空间有限，仍有一定的支撑存在。而长期来看，当前宏观叙事难被证伪，叠加供给压力超长债长期依然偏弱。

　　【行情回顾】截至1月13日15:00收盘，棉花主力2605合约上涨1.34%，多头增仓19206手。

　　【核心观点】近期市场情绪逐步回落，新棉减种减产炒作暂时告一段落。新疆棉花公检快于往年，棉花加工企业积极销售，货源更多向贸易环节转移，商业库存继续攀升。下游新增订单有限，中高支纱线订单稳定，低支纱出货缓慢，纱价上行阻力较大，难以对上游形成有力支撑。纺企春节前虽有一定补库需求，但在回款压力下大多选择刚需补货的谨慎策略。

　　【行情回顾】截至1月13日15:00收盘，伴随多头主动增仓，棕榈油主力合约早盘走强，触及近2个月高点8866元/吨，随后部分多头获利了结，最终涨幅收窄至1.39%，豆油及菜油主力小幅跟涨。

　　【核心观点】短期马棕累库利空出尽，1月基本面好转，马棕减产幅度加大且出口表现强劲，库存可能逐渐迎来拐点，加印尼提高出口关税的预期提振盘面情绪转乐观。近期马来西亚棕榈油基本面走强，高频数据显示，1月上旬马棕出口增16-20%，产量降20.5%。此外，印尼官员表示关于调整棕榈油出口税的决定可能在未来几天内作出，短期供需数据及消息支撑棕榈油价格走强，产地减产季的供需压力或许将逐渐触底，后期关注印度节日备货情况。生物柴油方面，印尼一位高级官员周二表示，印度尼西亚启动B50生物柴油强制掺混规定的时间，将取决于原油与毛棕榈油之间的价差。国内棕榈油库存微降，供需格局变动有限，后市重点在于产地库存拐点以及生柴计划推进情况。

　　【行情回顾】截至1月13日15:00收盘，苹果主力上涨1.47%，报收9779。

　　【核心观点】春节备货陆续开启，但由于年关偏晚，当前市场氛围仍显一般，中转库出现累库。尤其是中等及偏差货源，在梨、柑橘等大宗水果冲击下，面临较大销售压力，让价走量的情绪较强。而本季好货偏紧的情况，为盘面提供较强下方支撑。综合来看，产销区供需博弈下，节前维持宽幅震荡看待。

　　【行情回顾】截至1月13日15:00点收盘，螺纹钢主力合约收盘持平，热卷主力合约收跌0.09%。

　　【核心观点】上周，247家钢厂高炉开工率79.31%，环比上周增加0.37个百分点；钢厂盈利率37.66%，环比上周减少0.44个百分点；日均铁水产量229.5万吨，环比上周增加2.07万吨。随着前期检修的高炉即将陆续恢复生产，铁水产量已呈现见底回升的趋势，成材供应压力回升。炉料补库预期支撑钢价，终端需求表现一般，预计短期震荡运行。

　　【行情回顾】截至1月13日15：00收盘，沪银主力合约收涨5.9%。

　　【核心观点】特朗普政府下令房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款支持证券（MBS），财政部长贝森特明确此举旨在对冲美联储每月约150亿美元的缩表规模，短期美元走弱利好白银价格。国内白银流出，美国白银难以回流国际市场，全球白银供应紧张。短期银价维持偏强走势。

　　【行情回顾】截至1月13日15：00收盘，碳酸锂主力合约收涨7.44%，盘中触及涨停板。

　　【核心观点】现货方面，从实际成交情况来看，碳酸锂价格快速上涨显著增强了上游散单出货意愿，部分锂盐厂报价积极，甚至已大幅高于当前现货成交价格。与此同时，上下游之间的长协谈判仍在持续，下游散单采购比例较去年有所提升，刚需采购意愿同步增强。受市场对后续需求较为乐观的预期影响，下游询价活跃度明显上升，实际成交带动现货价格迅速走高。近期锂电芯受出口税收返还降低预期影响，存在抢出口需求，抵消部分需求淡季影响，在出口需求拉动下，下游采购需求回暖，锂价短期或偏强运行。

　　【行情回顾】截至1月13日15：00收盘，沪锡主力合约收涨4.12%。

　　【核心观点】前期锡价阶段性下行削弱了下游企业的观望情绪，刺激了电子、焊料等终端行业进行刚需补库。此外，AI算力、光伏等新兴领域的需求强劲，也为锡价提供了支撑，但高价也抑制了部分下游采购，导致市场成交以刚性需求为主。短期内锡价受上游惜售情绪以及下游畏高情绪影响下，呈震荡走势。

　　【行情回顾】截至1月13日15：00收盘，多晶硅主力合约收跌4.45%。

　　【核心观点】当前多晶硅厂逐步稳定生产，本月开始逐步减产，但据反馈来看，减产力度或将不会很大。硅片11月部分企业减产计划开启，12-1月排产继续降低，当前已呈现周产逐步降低、周库存持续累积的状态；目前行业配额600GW，折合多晶硅产量120万吨左右；如果多晶硅真严格按照全年100万吨的产量计算，则今年有望实现去库。综合来看，短期内多晶硅价格受政策端影响呈偏弱走势。

　　【铂】

　　【行情回顾】截至1月13日15：00收盘，铂主力合约收跌3.32%。

　　【核心观点】盘面在前期反弹后出现高位回吐，资金从“抢跑”转向“收脚”，短线情绪降温。宏观端风险偏好摇摆、美元与利率预期的波动容易放大贵金属的回撤；产业端铂价仍在“工业属性与金融属性”之间拉扯，汽车催化与替代逻辑提供支撑，但现实端采购节奏偏谨慎，价格上冲后更易触发获利了结。整体看，铂价短线或延续震荡走势。

　　【行情回顾】2026年1月13日，原油2602合约上涨2.27%，空头减仓2495手。

　　【核心观点】美伊局势再起波澜，霍尔木兹海峡封锁忧虑推高油价。据新华社报道，美国《纽约时报》10日援引匿名美国官员的话报道称，美国总统特朗普近日已听取关于军事打击伊朗方案的汇报。报道称，特朗普尚未做出最终决定，但他正在认真考虑授权美军发动军事打击。美军行动有一系列选项，包括对德黑兰的非军事地点进行打击。当天早些时候，特朗普在社交媒体上发文，再次威胁于涉伊朗当前局势。海湾产油国的原油日均产量为33.43百万桶/日，占全球总供应量的31.7%。伊朗掌控着霍尔木兹海峡这一海湾地区石油出口的关键命脉，根据美国能源信息署(EIA)的数据，每天约有2000万桶原油通过该海峡运输，约占全球石油海运贸易量的20%-30%，或全球石油总供应量的四分之一。一旦伊朗因为感受到外部威胁而采取极端措施封锁霍尔木兹海峡，有可能将切断中东地区原油对外输出的最主要通道，即使只是短暂关闭海峡，也会对全球石油市场产生重大影响。鉴于伊朗极为特殊的地理位置，其与美国的冲突加剧会导致地缘紧张情绪快速升温，推动油价强势上行。

　　【玻璃】

　　【行情回顾】2026年1月13日，玻璃2605合约日内下跌3.09%，日内增仓9.14万手，报收1096元/吨。

　　【核心观点】供应端，当前行业日熔量维稳 15 万吨，有冷修预期。但需求端来看，地产需求疲软，淡季消费又下行预期，新兴需求难对冲缺口，加工订单低迷。整体看，库存虽小幅去化，高基数仍存压力，加之前期盘面受情绪影响大幅上行，近期存在回吐盘面涨幅预期，短期市场或趋于弱势。

　　【行情回顾】2026年1月13日，烧碱2603合约日内下跌2.74%，日内增仓0.92万手，报收2131元/吨。

　　【核心观点】烧碱供需基本面走弱，盘面承压下行。需求端，山东等多地氧化铝卸车不佳，下游整体需求无明显提振，社会订单走货疲软。供应端，河南氯碱企业开工上调致供应增加，宁波万华检修装置预计恢复将进一步补充供给。此外，河北低价仓单冲击局部市场，天津等区域现货价格跟跌，1月13日山东32%离子膜碱下跌14元/吨至674元/吨。