20号胶 +0.21% 天然橡胶 +0.43% “下游轮胎产能利用率小幅提升，需求端驱动有限。操作上单边建议区间操作，做多RU2601-NR2601价差谨慎持有。RU主力合约支撑位关注14600-14700，压力位关注15500-15600；NR主力合约支撑位关注11800-11900，压力位关注12700-12800。”

【行情复盘】夜盘天然橡胶震荡持稳，RU主力合约收于15035元/吨（涨跌85或0.57%），NR主力合约收于12085元/吨（涨跌35或0.25%）。

【重要资讯】1、本周期（20251031-1106）半钢轮胎样本企业产能利用率为72.89%，环比+0.77个百分点，同比-7.03个百分点。本周期（20251031-1106）中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.37%，环比+0.03个百分点，同比+6.51个百分点。

2、11月6日，泰国合艾市场杯胶价格暂无报价；田间胶水56.3泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片58.75铢/公斤，较前一日涨跌幅为+0.77%；生胶片价格暂无最新报价。

3、据隆众资讯，海南产区新鲜胶水供应有限，鲜有收胶价格听闻，国营原料胶水收购价格参考16200元/吨，部分民营加工厂胶水收购价格参考16300-16500元/吨。云南胶水价格延续回调，目前胶水进干胶厂价格13.5-13.7元/公斤，胶水进乳胶厂价格13.6-13.8元/公斤，胶块价格12.8-13.2元/公斤。

【市场逻辑】下游轮胎产能利用率小幅提升，终端不温不火，需求端驱动有限。当前市场偏空扰动在于库存迎来拐点、海外旺产季下我国进口有望增加，以及需求端整体较为疲软。而利多驱动在于在于当前海外胶水价格仍较为坚挺，国内主产区逐步过渡至减产，后续国产原料预计供应有限，成本端仍有支撑。且RU期货库存低位，近期仓单持续注销，浅色胶延续大幅去库。矛盾不强驱动不显著，短时期价预计仍震荡反复。

【交易策略】下游轮胎产能利用率小幅提升，需求端驱动有限。操作上单边建议区间操作，做多RU2601-NR2601价差谨慎持有。RU主力合约支撑位关注14600-14700，压力位关注15500-15600；NR主力合约支撑位关注11800-11900，压力位关注12700-12800。

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