铁矿石 -0.84% “基本面较三季度走弱，外加下游低利润下原料端的“跷跷板”效应，铁矿石短期承压，但目前基差偏高，高品澳粉库存较低，使继续下行空间要看高炉进一步减产幅度。01合约关注750-760元支撑，压力800-820元。短期若回落至750附近，建议空单暂时减仓观望，套利关注1-5月间正套。”

【行情复盘】铁矿石期货主力合约震荡偏弱运行，现货跟随盘面下行，成交持稳。

【重要资讯】本周，114家钢厂进口烧结粉总库存2780.92万吨，环比增97.46万吨。进口烧结粉总日耗112.92万吨，环比增2.18万吨。据中国工程机械工业协会，10月，我国工程机械主要产品月开工率为55%，同比下降10.1个百分点，环比下降0.16个百分点。其中：挖掘机55.1%。马士基上调全年货运量预期，预计今年全球集装箱运输量将同比增长4%，高于此前预测的2%至4%。本周，汾渭区域13家钢铁生产企业，实际开工高炉23座，较之前高炉开工数减少1座，开工率为67.65%。高炉实际生产铁量70.25万吨，较上周减少1.15万吨，产能利用率为72.31%。

【市场逻辑】短期国内外政策及宏观数据真空期，美元走强对商品有一定利空，铁矿石基本面相比三季度小幅走弱，估值在黑色板块内偏高，价格下行压力加大。根据Mysteel，上周外矿发运环比下降，同比小幅增加，到港量低位反弹，10月外矿发运量季节性偏强，澳、巴同比增幅在10%以上，到港量环比明显增加，钢厂盈利率降至39%，受盈利、需求及环保限产影响，生铁产量继续下降，铁矿港口累库持续，同比降幅收窄；从板块内部看，煤炭供应受国内政策影响，在钢材利润偏弱的情况下，原料端“跷跷板”效应对铁矿石可能形成压力。因此，短期偏高估值外加基本面走弱，铁矿存在下行压力，目前基差偏高，另外高品澳粉库存未明显回升，对现货及盘面可能有所支撑。

【交易策略】基本面较三季度走弱，外加下游低利润下原料端的“跷跷板”效应，铁矿石短期承压，但目前基差偏高，高品澳粉库存较低，使继续下行空间要看高炉进一步减产幅度。01合约关注750-760元支撑，压力800-820元。短期若回落至750附近，建议空单暂时减仓观望，套利关注1-5月间正套。

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