棉花 +0.70% 棉纱 +0.61% “市场多空博弈延续，短期期价或震荡反复，操作上建议前期空单减持。棉花01合约支撑区间预估13200-13300，压力区间预估13700-13800。”

【行情复盘】期货市场：棉花主力合约CF2601夜盘震荡偏强，涨幅为0.7%；棉纱主力合约夜盘收涨0.61%；ICE美棉主力合约周三收跌0.12%；现货市场：周三棉花现货平均价格小幅回落。中国棉花价格指数CC Index 3128B价格为14825元/吨，较周二下跌16元/吨。周三国内棉纱价格维持稳定，中国棉纱指数CY Index C32S价格为20520元/吨，较周二持平。（中国棉花信息网）

【重要资讯】（1）截至2025年11月3日，全疆棉花采摘进度约96.1%，环比增加13.3个百分点，较去年同期快2.1个百分点。其中，南疆棉区采摘进度约93.3%，环比增加20.5个百分点，较去年同期快3.3个百分点；北疆棉区采摘进度约100%，环比增加3.5个百分点，较去年同期持平；东疆棉区采摘进度约98.8%，环比增加7.4个百分点，较去年同期慢1.2个百分点。（棉花信息网）

（2）美国政府于当地时间2025年11月4日发布行政命令，宣布自2025年11月10日起对原产于中国的商品加征的芬太尼关税税率从20%下调至10%，此次调整基于中美双方近期达成的共识。所有符合条件的中国产商品在美东时间2025年11月10日零点01分后申报入关时，适用税率将统一调整为10%。国土安全部将会同相关部门监督政策执行，并保留根据中方履约情况动态调整关税的权利。

（3）巴西马托格罗索州农业经济学研究所（IMEA）最新报告：2025/26年度该州植棉面积预期在146万公顷（2190万亩），同比缩减5.7%；产量预期仍维持262万吨，较上一年度小幅增加2.6%。

【市场逻辑】外盘市场来看，北半球集中供应压力仍在释放中，不过市场有一些利多干扰，比如印度棉花MSP政策以及中美贸易关税下调等，短期外盘或继续低位区间预期。国内市场来看，新疆棉花收获基本结束，产量增长基本落定，幅度略不及预期，季节性压力仍在释放中，不过消费存在改善预期，中美贸易关税调整提振国内纺织品消费预期，短期期价或继续波动反复。

【交易策略】市场多空博弈延续，短期期价或震荡反复，操作上建议前期空单减持。棉花01合约支撑区间预估13200-13300，压力区间预估13700-13800。

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