假期期间外盘小幅走高。市场预期马棕 9 月份产量反季节性下降，库存环比下降 2.5%。高频数据 10 月马棕产量环比增幅较大，但马棕增产时间窗口在逐步收窄，产地并无库存压力。中长期来看，生柴掺混比例有抬升预期，可考虑轻仓低多。菜油：国内菜籽买船数量偏少，菜油去库存预期较强，考虑轻仓低多。

!! 假期重要事件 据路透调查显示，预计马来西亚 2025 年 9 月棕榈油库存为 215 万吨，比 8 月下降 2.5%，为七个月来首次下滑；产量预计为 179 万吨，比 8 月下降 3.3%，触及 6 月以来的最低水平；出口量预计为 143 万吨，比 8 月增长 7.7%。 据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚 9 月 1 - 30 日棕榈油产量预估减少 2.35%，其中马来半岛减少 6.17%，沙巴增加 2.35%，沙捞越增加 6.62%，东马来西亚增加 3.44%，预估 9 月马来西亚棕榈油总产量为 181 万吨。 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025 年 10 月 1 - 5 日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加 11.61%，出油率环比上月同期增加 0.18%，产量环比上月同期增加 12.55%。 投资策略 现有持仓 多单持有者，可考虑继续持有； 空单持有者，建议逢低离场，支撑位关注近期低点附近。 新开头寸 去库存预期支撑，可考虑轻仓低多。入市有风险，交易需谨慎！

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