行情表现

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　9月25日上海电解镍现货价格报价124050.00元/吨，相较于期货主力价格（122990.00元/吨）升水1060.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：镍消息面实质影响不足，镍价反弹空间受限
　　

　　消息面，印尼能矿部对 190 家未缴纳复垦保证金的矿业公司实施行政处罚，责令其业务暂时停产，停产期限最长期限为 60 天，若企业能提交并获批复垦计划文件，并缴纳 2025 年前的复垦保证金，处罚可被解除，此事件涉及镍矿企业36家，相关镍矿配额合计低于三百万吨，因此对镍矿供应影响较有限。硫酸镍方面，中间品原料现货偏紧，硫酸镍成本支撑坚挺，加之下游三元厂家节前询价采购，短期硫酸镍价格偏强运行。供需方面，精炼镍现货成交氛围一般，下游维持刚需采购，海内外库存积累对镍价带来压制。综合而言，印尼责令190家矿企暂停产消息对镍矿实际影响不足，9月以来伦镍库存持续积累，体现精炼镍过剩压力，预计短期镍价反弹空间受限。

　　多晶硅∶市场情绪反复，盘面承压下行

　　9月23日，PS2511主力合约延续下行，收盘价50260元/吨，较上一收盘价涨跌幅-1.43%。

　　目前中央依旧积极强调反内卷，同时行业也逐步推进相关措施落地，但由于当前出台的措施对实际供应限制影响有限，市场担忧后续措施落地不及预期，市场情绪有所反复，导致盘面承压运行。但“限产控销”等措施仍在计划当中，后续存在再度发酵可能性，同时现货报价仍在5.2-5.5万元/吨之间，在工厂库存压力不大情况下，盘面进一步回调或有限，后续重点关注“限产控销”等措施实际落实情况，考虑市场存在较大分歧，盘面波动大，建议合理控制仓位。策略上，谨慎资金观望，激进资金可尝试逢低做多，主力合约参考区间（48000，56000）。

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