行情表现

日内消息
　　SMM七地锌锭社会库存减少0.66万吨
　　截至本周四(9月25日)，SMM七地锌锭库存总量为15.04万吨，较9月18日减少0.80万吨，较9月22日减少0.66万吨，国内库存减少。周内上海及天津地区受下游不断提货带动库存均有下降，而广东地区周中因台风天气影响运输受阻，下游提货困难，使得库存与周一基本持平。整体来看，原三地库存减少0.55万吨，七地库存减少0.66万吨。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　9月25日上海0#锌锭现货价格报价21870.00元/吨，相较于期货主力价格（22045.00元/吨）贴水175.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：锌上下有限，观望为主
　　

　　美国9月PMI数据表现不及预期，美联储后续降息幅度及节奏乐观预期降低，宏观情绪支撑走软。

　　锌精矿加工费保持稳定，锌矿进口亏损放大，后续矿端海外进口补充有限，冶炼厂家原料冬季备库需求走增，中游冶炼有副产品利润做增量整体生产仍保持积极性，新产+检修复产逐步落地，进入旺季下游镀锌开工上行，氧化锌+锌合金开工表现平平，现货贸易市场成交平淡，国内社库出现去库信号，海外伦锌库存持续去化已至同期低位，LME升贴水保持上扬态势，表示海外现货供应紧张。

　　海外锌市供应紧张支撑价格，国内锌市供需两疲，旺季来临下游需求表现不及预期，现货成交疲软，价格再下破22000，市场流动性较差，建议先观望为主。

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