纯碱库存高企同时供应有增加预期，上方空间受限，建议逢高关注01合约的高位卖出套保机会，注意严格风控;套利方面，玻璃基本面好于纯碱，行情更具弹性，宜多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1200-1220，上方压力1350-1400。
【行情复盘】夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力01合约跌0.23%收于1275元
[重要资讯】现得方面，据卓创咨讯，周二国内纯碱市场盘整为丰，市场交投气氙不温不火、海晶月河厂区恢复正常，纯碱行业开工负荷提升，货源供应量增加，期货盘面信弱震荡，期现商货源价格优势明显，目前中东部地区纯碱厂家库存低位，纯碱厂家多执行前期订单为主，新单成交一般，库存方面，据隆众资讯，截止到2025年9月22日，国内纯碱厂家总库存169.57万吨，较上周四下降5.9万吨,跌幅3.41%，其中，轻质纯减7258万吨，环比下隆2.37万吨，重质纯碱9699万吨，环比下降362万吨，据企业言微消息，9月19日上午，博源银根矿业公司4#锅炉点火一次成功，标志着阿减二期项目进入了全面试车阶段。
【市场逻辑】短期多空因素交织，空头透辑逐步占上风，利多方面，光伏玻璃和浮法玻璃利润水平及在产产能规模有所改善，从需求端对纯碱价格形成支撑;煤矿稳供稳价检修增多，下游有补库动作,
产地价格走高带动港口煤炭价格企稳回升，从成本端支提纯碱价格预期:反内卷提供新的叙事空间，利空方面，全产业链口径显示，高库存压力延续;阿碱二期项目全面试车，四季度天然碱供应将有显
著增量，岁未年初纯碱过剩态势或进一步加剧。

【交易策略】纯球库存高企同时供应有增加预期、上方空间受限，建议逢高关注01合约的高位卖出嘉保机会，注意严格风控:套利方面，玻璃基本面好于纯碱，行情更具弹性，宜多配玻璃空配纯碱，01合约下方支撑1200-1220，上方压力1350-1400。

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