白银期货（交易代码：AG）是上海期货交易所（以下简称 “上期所”）上市的重要贵金属衍生品，依据 2025 年最新规定，其交易费用、保证金要求、合约关键要素及交易交割规则具体如下：

一、手续费与保证金规则

（一）手续费计算规则

按照 2025 年上期所现行标准，白银期货开仓与平仓手续费统一按成交金额的 0.05‱（即万分之 0.5）计收，具体计算公式与示例如下：

1. 费率标准：开仓手续费率 = 平仓手续费率 = 成交金额的 0.05‱。
2. 计算公式：手续费 = 成交价格 × 交易单位 × 手续费率。
3. 计算示例：以成交价格 7,500 元 / 千克为例，由于白银期货交易单位为 15 千克 / 手，则单次开仓或平仓手续费 = 7,500 元 / 千克 × 15 千克 / 手 × 0.05‱≈5.62 元 / 手 。

（二）保证金计算规则

1. 保证金比例：上期所规定白银期货套期保值交易保证金比例为合约价值的 12%，对应杠杆效应约 8 倍（杠杆倍数 = 1÷ 保证金比例 ≈ 8.33 倍），旨在平衡投资者资金使用效率与市场风险管控。
2. 计算公式：保证金 = 成交价格 × 交易单位 × 保证金率；合约价值 = 成交价格 × 交易单位。
3. 计算示例：当成交价格为 7,500 元 / 千克、保证金比例 12% 时，每手白银期货合约价值 = 7,500 元 / 千克 × 15 千克 / 手 = 112,500 元，交易所要求的套期保值交易保证金 = 112,500 元 × 12% = 13,500 元 。需注意，若为投机交易，保证金比例为 13%，计算方式类似但金额有别。

二、合约核心要素

三、核心交易与交割规则说明

白银期货交易严格遵循上期所监管制度，其核心规则具备以下显著特点：

1. 长时段交易机制：夜盘从 21:00 持续至次日凌晨 2:30，这一设置紧密对接国际贵金属市场主要交易时段，能有效保障价格连续性与市场流动性，助力形成反映全球供需格局的公允定价基准，满足境内外投资者与涉银产业客户的交易需求。
2. 标准化费率机制：开仓与平仓执行相同手续费标准，既简化了白银生产、加工、贸易企业等产业客户的套期保值成本核算流程，使其能精准把控交易成本，又降低了普通投资者的参与门槛，吸引更多资金流入市场，提升市场活跃度与参与度。
3. 严格的交割管理体系：一方面，明确个人投资者提前平仓的时间节点，从源头上杜绝个人参与实物交割可能引发的履约风险，确保交割环节平稳有序推进；另一方面，规定交割月持仓与交易手数需为 2 手整数倍，适配白银现货贸易批量交易特性，有效防范因持仓过度集中而引发的市场异常波动，维护市场稳定运行秩序。

四、品种市场意义

白银期货作为上期所贵金属板块的重要组成部分，其合约设计紧密贴合白银产业链发展需求。12%（套保）或 13%（投机）的保证金比例，在释放杠杆效应、提升资金使用效率的同时，通过合理风控筑牢风险防线；统一的手续费率降低市场交易成本，增强市场吸引力；长时段交易与严格交割规则，为白银生产企业、电子电器制造业、珠宝首饰业等上下游企业提供了权威的价格发现工具与高效的风险管理渠道，助力企业规避价格波动风险、稳定经营预期。此外，也为境内外投资者搭建了合规的贵金属投资平台，有助于我国提升在国际白银市场的定价话语权，推动白银产业高质量发展与金融市场的稳健运行。

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