股市资讯

市场点评



    周五沪深两市低开，随后陷入低位震荡，沪指一度逼近3400点关口，午后在券商、有色板块带动下，指数出现反弹，创业板一度翻红，无奈上方压力重重，临近收盘大盘指数再度回落，截至收盘，沪指跌0.61%；创业板指跌0.90%。两市缩量明显，沪市成交2451亿，深市成交3878亿，创近期新低。个股方面，两市上涨家数合计872只，下跌1595只，涨停40只，跌停7只。板块方面，仅有色金属、非银行金融、家电、国防军工指数上涨，其他均不同程度下跌，其中餐饮旅游、电力设备、轻工制造领跌。


后市展望：中央经济工作会议可能成为“春季大切换”的“东风”

   中国经济的边际改善正在发生。中国11月工业产出、投资及消费数据皆好于预期。基建和制造业投资加快，而前瞻性的地方项目投资和固定资产投资项目资金来源增速皆回升。下游可选消费品汽车和家电增速上升与促销政策启动有关。我们认为A股投资者对基本面边际改善的认知将慢慢形成。 中央经济工作会议可能成为“春季大切换”的“东风”。我们预计减税和去库存会成为两大政策关键词。据中国经营报12月13日报道，住建厅官员表示，2016年政策性住房通过市场收购存量住房实现的力度将“空前加大”。正在拟定的去库存政策实施手段，将增强针对二三线城市市场的针对性。近期财政部副部长朱光耀对3%的赤字率和60%负债率红线的讨论可能是为明年赤字率的大幅上调做铺垫。我们认为更为清晰的政策目标将推动投资者提升对经济增长的信心。 险资举牌发出增量资金入场信号弹。保险公司尤其是负债更激进的中小规模保险公司由于资产端收益率回落快于负债端，在资产配置荒大环境下提高权益投资收益率的动力增大。近期被举牌上市公司以地产银行股为主，持股比例分散，多数符合保监会鼓励险资增持蓝筹股的标准。而部分被举牌公司具备高股息率特征。此外，举牌至重大影响计入长期股权投资的权益法核算可避免股价波动影响，提高投资收益率，并将在偿二代下释放资本金。险资密集举牌已发出增量资金入场信号弹。
操作建议：关注地产产业链与高股息率，主题推荐“她经济”
   行业配置聚焦地产产业链与高股息率，主题推荐“她经济”。行业配置:两条主线布局大切换:1）受益于风格切换且业绩弹性较好的行业，如房地产、建材、非银金融。此外，密切关注基本面筑底、供给端不断积累微弱改善的有色；2）高股息率高分红，在大类资产收益率普遍回落的情况下凸显相对价值的，如交通运输、家电中的白电、银行。主题投资重点推荐“她经济”主题：1）医疗/生活美容+化妆品+珠宝腕表（潮宏基）；2）女性内衣+中高端女装（健盛集团）；3）医疗/生活美容（千足珍珠）；4）旅游/在线演艺（宋城演艺）。

大事要闻
11月规模以上工业增加值同比6.2%
   11月规模以上工业增加值同比6.2%，高于预期0.5个百分点；1-11月城镇固定资产投资同比10.2%，高于预期0.1个百分点；11月社会消费品零售总额同比11.2%。 核心观点：工业生产超市场预期，汽车制造回升。投资反弹，基建和制造业加快，受益于微刺激和外需改善。房屋销售和资金来源情况较好，土地购置和新开工仍低。消费略升，主要受双11网售和汽车拉动。维持4季度经济暂稳、中期L型、长期下行压力仍大判断。 工业生产超市场预期，主要受汽车生产回升影响。受购置税优惠政策的促进作用及企业去库存后生产恢复，汽车制造业增加值同比增长13%，较10月份回升5.7个百分点，拉升规模以上工业增速0.36个百分点。高技术行业继续高增，其中航空航天器及设备制造业增长26.9%；电子及通信设备13.8%。消费升级方向的新兴产品快增。自动售货机售票机同比增长2.6倍、新能源汽车增长1.8倍。中部和西部地区上升较快，东部其次，东北同比-2.5%。工业企业出口交货值同比名义增速-2.0%，比上月提升1.1个百分点，受益于美国消费支出改善拉动，与财新PMI新出口订单改善一致。 投资加快，基建和制造业加快，受益于微刺激和外需改善，地产下滑。11月全社会固投同比增长10.8%，比上月加快1.5个百分点。其中，制造业投资增长9.3%，比上月加快0.9个百分点；基建投资增长24.9%，比上月上升12.3个百分点；房地产开发增长-5.1%，比上月下降2.7个百分点。1-11月固投资金来源同比增长7.9%，比上月加快0.6个百分点，国家预算和自筹资金增速提高，国内贷款和利用外资回落。房屋销售和资金来源情况较好，土地购置和新开工仍低。 消费略升，主要受双11网售和汽车拉动。11月份，全国网上零售额34526亿元，同比增长34.5%。受益于购置税减免刺激，11月汽车销售额同比增长9.0%，高于1-11月4个百分点。11月限额以上单位消费品零售额同比增长8.8%，高于1-11月1.1个百分点。

重点推荐
西王食品（000639）《员工持股提供安全边际，外延扩张有望加速》
   投资评级：买入 期限：中线 目标价格 ：20.8元
   投资建议：维持2015-16年EPS预测0.44、0.65元；员工持股购买已完成，预计食用油多品类布局、外延扩张有望加速，参考可比公司给予2016年32倍PE（增发摊薄后38倍PE），上调目标价至20.8元（前次18.8元），重点推荐。 员工持股解决代理问题，15.21元底价提供较强安全边际。公司公告第一期员工持股计划完成购买，购买均价15.21元/股、数量858万股，总额1.3亿，占总股本2.28%，锁定期1年。按之前出资计划，董事长出资1000万，9名董监高人均出资433万；并按不超过1:1比例设置优先级和次级，控股股东为优先级提供担保。 食用油多品类布局、外延扩张有望加速。公司在年报中明确提到，未来将逐步实现由单一的玉米油公司向健康食用油的大平台型公司转变。目前员工持股计划已购买完成，10月份定向增发已拿到批文、预计近期亦将完成，后续食用油多品类布局、外延扩张有望加速。 预计Q4小包装玉米油销量保持20%左右快速增长，份额稳步提升。预计全年公司小包装玉米油销量将达13万吨左右、增长35%，预计主要竞品销量增速在10%以下，公司市场份额实现稳步提升，体现了竞争优势的持续加强——品牌力：“非转基因”定位最清晰、营销思路愈发成熟；渠道力：精细化渠道管控，2015年网点数量扩张50%、单店收入大幅提升。 核心风险：玉米油行业竞争加剧；原材料价格大幅上升。



关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“股市”，可获得关于股市的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注