在全球经济格局深度重构、国内经济转型升级的关键节点，中信证券通过系统性研究提出，2025年下半年中国权益资产将迎来结构性行情，但市场波动加剧背景下，投资者需以“稳健增值”为核心目标。结合宏观经济趋势与市场结构性机会，中信证券给出三条黄金投资法则，助力投资者穿越周期迷雾。

法则一：政策驱动为锚，布局“新基建+城市更新”双主线

核心逻辑：2025年下半年，中国经济面临“外部需求波动+内部转型关键期”的双重挑战，政策层面将延续“宽财政+稳货币+产业升级”的组合拳，为A股提供托底支撑。财政政策加力提效，专项债额度倾斜新基建(如数据中心、充电桩)和城市更新(老旧小区改造、地下管廊)等领域，直接拉动投资并创造产业链需求。

投资机会：

新基建：数据中心(IDC服务商、服务器厂商)、充电桩(充电模块、运营平台)、5G基站(主设备商、光模块);

城市更新：装配式建筑(钢结构、PC构件)、智能电梯(物联网控制、节能技术)、地下管网(管道材料、检测设备)。

代表标的：中国建筑(基建龙头)、宝信软件(IDC领军)、许继电气(充电桩设备)。

操作建议：通过ETF工具一键配置核心资产，例如中证A500指数，其成分股覆盖了新基建、城市更新等长期趋势赛道，且历史分红率稳定在3%以上。

法则二：科技自主可控为矛，聚焦“AI+制造”生态链

核心逻辑：全球科技竞争进入“原创技术争夺战”阶段，中国科技产业正从国产化替代向原创技术突破升级。AI主线创新继续，带动产业链上下游落地提速，景气创新方向频出，驱动行业加速成长。

投资机会：

AI产业链：AI芯片、光模块、工业软件等领域的技术突破将重塑产业链价值分配。例如，国产GPU性能已接近国际头部水平，但市场更关注其能否在自动驾驶、具身智能等场景中实现原创算法突破;中微公司的5纳米刻蚀机已进入台积电供应链，其研发的EUV光刻机配套技术有望在2026年打破ASML垄断。

新能源技术迭代：固态电池、钙钛矿叠层电池等前沿技术进入商业化临界点。宁德时代固态电池研发进入中试阶段，能量密度突破400Wh/kg，若2025年底实现量产，将重新定义动力电池行业格局;中国光伏企业与德国企业联合开发的钙钛矿叠层电池效率突破35%，带动设备、材料等产业链需求。

代表标的：中微公司(半导体设备)、海天精工(工业母机)、宁德时代(固态电池研发)。

操作建议：采用“核心+卫星”策略，核心资产配置于稳健型产品(如债券基金、固收+产品)，卫星资产配置于权益类资产(如科技主题基金)。同时，利用中信证券的智能投顾工具，根据个人风险偏好和投资目标，生成个性化资产配置方案。

法则三：内需服务化升级为盾，捕捉“银发+体验”消费新趋势

核心逻辑：人均GDP突破1.3万美元、城镇化率接近65%的背景下，居民消费从“满足基本需求”转向“追求品质体验”。内需从渠道和客单价驱动的物量消费逻辑，过渡到产品创新和品牌升级驱动的服务消费逻辑。

投资机会：

银发经济：康复医疗、适老化改造、智慧养老等领域需求爆发。汤臣倍健推出针对骨质疏松的定制化营养品，复购率超60%;中国建筑中标养老社区建设项目，带动智能安防、健康监测等产业链需求。

体验消费：户外运动装备、沉浸式娱乐、个性化旅游等赛道呈现“高景气+低渗透”特征。牧高笛推出“轻量化+智能化”帐篷，集成太阳能充电、温湿度调节功能，2025年上半年销售额同比增长200%;露营经济带动碳纤维、智能穿戴等产业链需求。

代表标的：汤臣倍健(银发营养品)、中宠股份(宠物食品)、伊利股份(乳制品龙头)。

操作建议：关注三类机会：

银发经济：康复医疗、适老化改造、智慧养老;

体验消费：户外运动装备、沉浸式娱乐、个性化旅游;

品质升级：高端白酒、低温乳制品、功能性食品。

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相关链接：中信证券2025投资计划理财攻略

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