铜：LME库存昨日下降

LME库存昨日下降3025吨达到232700吨，注销仓单下降3425吨到21850吨，洋山铜premiums保持不变。

供应端Freeport昨日宣布进一步减产信息。其位于北美的Sierrita将完全暂停生产，并将总减产量由此前的11.343万吨提升至15.88万吨。三季度报告数据显示Freeprot北美C1在3703美元/吨，智利与非洲矿区C1则在3000美元/吨下方。

此外中国海关数据11月铜精矿进口量达到144万吨的历史新高。

轻仓抛空。

(五矿经易期货研究所：张傲)

铝：减产点燃市场热情

周四昆明铝企业商议联合减产与收储事宜，周三铝价表现抢眼，反映出市场对于这次会议充满期待，主要在于收储量将与减产量挂钩。再结合近期SMM爆社会库存持续大幅下降，我们预计四季度末至明年一季度初由于减产效果逐渐显现，铝市有望迎来一波小反弹，关注今日现货价格对期铝上涨的呼应程度，前空离场，短多入场。

镍：有望重新回落

有色金属中，镍价相比周边金属依然偏弱，在减产消息消化后，镍价重新回落，LME库存近几日下降并不足以支撑镍价，下周美元指数将迎来变盘的可能，有望继续压制金属价格，缺乏足够新故事的吸引，高库存将继续压制镍价，空单继续持有，镍价有望回落至前低。

(五矿经易期货研究所：罗友)

黄金：关注下周联储议息会议

期金周三小幅收涨，投资者静观美联储是否将在下周会议上升息。市场普遍预计美联储将在12月15-16日货币政策会议上进行近十年来首次升息。交投最活跃的2月期金合约收高1.20美元或0.1%，结算价报每盎司1,076.50美元。在下周美联储会议之前，投资者不愿增持仓位。

一些分析师认为，黄金价格已经充分消化了美联储货币政策动向的影响，价格可能将开始摆脱美联储消息的左右。我认为升息本身不会是个意外，而要看美联储的措辞，如果措辞暗示升息周期将较投资人预期的缓慢，金市甚至可能获得一些支撑。美元大跌，因投资人在清淡交投中结清美元兑日圆、英镑和欧元的多头仓位，这些货币兑美元都大涨逾1%。

(五矿经易期货研究所：黄秀仕)

螺纹钢/铁矿石：螺纹钢主流均价1864元/吨，成交保持低位，河钢再度出台限价政策，但市场看空依旧气氛浓厚，因北京保持停工状态，而柳钢等前期检修板卷产线本周陆续复产。实际情形看，当前关停检修力度接近年内最高水平，钢厂库存压力相对于10月份高点有所释放，上周全国35个主要市场螺纹钢库存量为375.3万吨，减少7.1万吨。实际下行空间预计有限。

(五矿经易期货研究所：陈冠因)

焦煤焦炭：9日焦炭价格稳中偏弱，市场成交情况不佳。龙钢一级焦下调20至635元，市场心态较为悲观。焦化厂亏损较为严重，厂里库存渐增，资金周转较为紧张，应收货款积压严重，部分为回笼资金降价促销，市场报价混乱。柳林到迁安汽运费235元/吨（+5）；8-9日天津港存157.4（+0.1），本周港存稳定。冶金焦CSR62%中国离岸114美金（-1），折合仓单685元。澳洲中低挥发焦煤76.5美金（-0.25），折合611元/吨，柳林低硫主焦540（-0）。唐山二级冶金焦到厂含税7000元/吨（-20）；日照二级冶金焦到厂含税价660-680元/吨；河南平顶山地区焦价大幅下调，现二级焦出厂610-630元/吨。昨日煤焦增仓下跌，前空离场观望。

动力煤: 09日秦皇岛港库存585.5（-15）万吨，曹妃甸179万吨（-5），京唐港127万吨（-13），由于调入不及调出北方港存迅速滑落，但秦港预到船只从前日20余只降至10以下，预计后期去库存放缓，但短期价格偏强持稳。09日六大电厂平均库存总量1181万吨（-4），平均日耗总量60.6万吨（-3.9），平均可用天数下破20天。CCI5500指数报355元/吨（+0），CCI进口5500指数347元/吨（+0）。5月合约短期偏强，280附近逢低入多。

(五矿经易期货研究所：刘彧涵)

沪胶: 沪胶震荡整理
需求利空加大。上周全钢胎国内需求下滑，与全钢轮胎相关的工矿、煤炭等行业已进入年底收尾阶段，需求变差。厂家库存增加，被迫降低开工率。且中小轮胎厂面临资金压力。截止2015年12月4日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率60.58%（上周62.69%），环比下滑2.11% ，同比下滑3.66%。
仓单大幅增加，利空。截止2015年12月4日，上期所天然橡胶库存201557（10084）吨，仓单124530(9740)吨。仓单上海增加6600吨。
持仓来看，12月9日主力持仓空单增加。做空兴趣增加。
原油再跌。操作上，1605日内短空。或观望为主。

(五矿经易期货研究所：张正华)

PTA: EIA月报调低需求，调高供应，隔夜原油下跌。.上游PX端中金石化160万吨PX装置，昨日意外停车，目前开工率下降至60.68%；TA目前库存由于下游终端开工率下降、需求不足，库存近期上升，整体供给趋于宽松。聚酯产销维持95%附近，库存积累，亏损有所减小。今日前空离场，观望。

(五矿经易期货研究所：李晶)

油脂油料：USDA12月报告平淡无奇
今日凌晨USDA发布12月供需报告：美国大豆种植面积8320万英亩，收割面积8240万英亩，与上月持平；单产继续调高至48.3蒲式耳/英亩（11月报告48.3），总产量调至39.81亿蒲，上月39.81亿蒲。新季结转库存4.65亿蒲与上月预估持平，主要数据较11月报告未作调整。报告没有新意，美豆当前窄幅振荡格局难以打破。内盘大豆港口库存维持700万吨高位，油脂在菜油抛储菜油现货开跌背景下面临压力，豆粕现货上涨动力不足。油粕特别是油脂预计仍有回调空间，等待回调买入机会。

(五矿经易期货研究所：李东)

白糖：现货成交仍低迷

受原油转跌影响，隔夜原糖在震荡中略微收高，主力3月涨0.67%至15.1，出口国升贴水报价稳定，3月原白价差76美元；消息面，USDA下调15/16榨季国内糖供应预估；Abares上调糖市缺口预估，从短缺270万吨至短缺580万吨，仍悲观看待未来糖价；技术上原糖高位震荡。

国内现货持续阴跌，昆明报价跌40元至4915，南宁小跌30元，新糖报价5325，日照报价5450不变，成交总体一般；消息面，广西开榨糖厂43家，同比减少13家，日榨产能同比减少4.7万吨；现货低迷，盘面1-5价差走扩至贴水40点，交易所仓单预报微幅减少，盘面总持仓回落至138万手，传闻交易所增加交割库扩容25万吨以上；操作上建议空单离场，观望等方向，短线参考5430-5480。

(五矿经易期货研究所：王俊)

（此版内容仅为分析师个人观点，不代表公司立场，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎）

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