【盘面回顾】EB2508收于7347（+63）

　　【现货反馈】下午华东苯乙烯现货7455（+85），主力基差108（+22）

　　【库存情况】截至2025年7月14日，江苏苯乙烯港口库存13.85万吨，较上周期增加2.7万吨，幅度+24.22%；截至2025年7月17日，中国苯乙烯工厂样本库存量20.83万吨，较上一周期少0.14万吨，环比下降0.66%。

　　【南华观点】

　　苯乙烯：供应端本周受淄博俊辰装置故障短停影响，开工率小幅下滑。需求端，本周EPS有前期停产装置回归，负荷提升2.12%，ABS、PS开工小幅波动，时值终端需求淡季，3S对原料苯乙烯仅有刚需支撑。本周华东港口明显累库至13.85万吨，近端供应明显增多。现货市场本周产业大户开始出7下纸货，下游接货意愿不强，7下基差快速崩塌近200元/吨，现货流动性基本恢复。基本面看苯乙烯供需格局转弱，可尝试逢高布空，但短期受宏观情绪扰动较大，空单建议暂且回避或是减仓观望，后续重点关注7月底国内宏观会议以及美国关税变动。

　　【盘面回顾】截止到夜盘，FU09报2938升水新加坡4月纸货-5美元/吨

　　【产业表现】供给端：进入7月份，俄罗斯高硫出口+39万吨，伊朗高硫出口-13万吨，伊拉克-60万吨，墨西哥出口+12万吨，委内瑞拉-2万吨，供应依然紧张；需求端，在船加注市场，新加坡进口依然高位，加注市场供应充裕；在进料加工方面，7月份中国+11万吨，印度+16万吨，美国+31万吨，进料需求回升，在发电需求方面，沙特进口+11万吨，阿联酋+7万吨，埃及+40万吨，有小幅提振。库存端，新加坡浮仓库存高位盘整，马来西亚高硫浮仓库存小幅回落，中东浮仓高位库存回升

　　【南华观点】7月份燃料油出口延续紧张，在进料需求方面，中国增加，印度和美国进口增加，整体进料需求走强，埃及和阿联酋进口增加，提振发电需求预期，新加坡和马来西亚浮仓库存高位盘整，因现货市场充裕，压制新加坡盘面价格，对于国内FU市场来讲，因为仓单充裕，现货市场需求低迷，FU近期一直贴水新加坡，近期基本面依然处于强势，现货低迷也有所缓解，可以关注做到FU09-01月差的机会。

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