【盘面回顾】BZ2603收于5479 （+37），EB2602收于6895（+88）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货5345（+20），主力基差-134（-17）。下午华东苯乙烯现货7005（+110），主力基差110（+22）

　　【库存情况】截至1月5日，江苏纯苯港口样本商业库存量31.8万吨，较上期累库1.8万吨。截至2025年1月5日，江苏苯乙烯港口库存量13.23万吨，较上周期减0.65万吨；截至2025年1月8日，中国苯乙烯工厂样本库存量为16.23万吨，较上一周期减少0.94吨，环比增下降5.48%。

　　【南华观点】

　　纯苯方面，石油苯、加氢苯产量一增一减总供应变动不下大。需求端下游苯乙烯，苯酚，苯胺产能利用率均较上期增加，己内酰胺，己二酸产能利用率均较上期下降。开工率变动最为明显的苯酚主要是因为产能基数调整而非实际产量明显增加，本周期五大下游折纯苯需求小幅增曾加。库存方面，华东主港的纯苯库存继续累积，往后看明年上半年检修季纯苯的月检修损失相较于前两年明显咸少，春节后纯苯去库阻力仍较大。外盘方面，本周欧洲纯苯因补库需求价格明显走强，了解情况来看对亚洲纯苯价格影响有限。短期纯苯过剩格局难改，维持内弱外强。

　　苯乙烯方面，本周苯乙烯装置无新增检修，重启。苯乙烯出口消息频传+苯乙烯下游工厂出来买货，本周近端基差走强，加工差继续走扩且高估值下暂未听闻苯乙希停车装置提前回归的消息，市场情绪偏强。近期盘面的反弹除了有基本面的利多也受到宏观消息的助推，地缘扰动加剧，近期化工板块整体情绪偏强，苯乙烯基本面与宏观共振，估值快速提升。需要注意的是苯乙烯基本面虽有好转但当前仍处于需求淡季，高估值下并不建议高位追多。后续重点关注苯乙烯出口增量的持续性，地缘风险导致的原油波动以及高估值下是否有供应回归。

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