固收日报20250711：银行间主要利率债活跃券收益率多数下行

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，2025年7月11日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了847亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.40%，投标量和中标量均为847亿元。(央行) 

　　外汇方面，人民币兑美元中间价较上日调升35点至7.1475。 

　　资金方面，7月11日，银存间1天质押式回购(DR001)开盘报1.3%，上日加权平均价报1.3239%；银存间7天质押式回购(DR007)开盘报1.4%，上日加权平均价报1.4655%。 

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.3330%，上涨1.70个基点；7天shibor报1.4750%，上涨0.10个基点；14天shibor报1.5140%，上涨1.60个基点；1月shibor报1.5350%，下跌0.30个基点；3月shibor报1.5570%，下跌0.20个基点。 

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率多数下行，10年期国债活跃券250011收益率上行0.25BP至1.6610%，10年期国开债活跃券250210收益率下行0.20BP至1.7360%，30年期国债2500002收益率下行0.40BP至1.8720%。国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约涨0.05%，盘中一度跌超0.30%；10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约收平。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍上行，5Y“25农行二级资本债01A(BC)”收益率上行0.50BP至1.8900%，3Y“25交行TLAC非资本债01A(BC)”收益率上行1.65BP至1.8100%，2Y“21建设银行二级01”收益率上行1.29BP至1.7050%。

　　中证转债指数收盘涨0.03%，报450.85，成交额为660.7亿元。汇通转债涨超14%，博瑞转债涨近7%，新致转债涨超5%，瑞达转债、皓元转债涨超4%；恒帅转债、塞力转债跌近4%，飞鹿转债、景23转债、再22转债跌超3%。

　　交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“H1碧地02”涨近193%，“H0宝龙04”涨超122%，“22万科07”“H1碧地01”涨超1%；“23万科01”跌超1%。地方债方面，“22四川债57”涨超8%，“22山东债49”涨近3%，“23海南债07”涨超2%；“19甘肃债01”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”涨0.07%，“24特国02”跌0.02%，“24特国03”跌0.26%，“24特国04”跌0.03%，“特国2401”涨0.04%，“特国2402”跌0.25%，“特国2403”跌0.39%，“特国2404”无成交。 

　　据上交所培训消息，为加强各市场机构对高成长产业债的认识，传递最新政策，推动各类市场机构用好高成长产业债这一创新工具，上交所将于7月16日举办上交所固收业务培训(高成长产业债政策解读专场)，现就培训相关事项通知如下： 一、培训时间 2025年7月16日(周三)9:30-10:10。 二、培训方式 本次培训采取线上直播模式进行。

　　中信建投固收研报指出，2025年6月，中资美元债整体发行量有所下降，且本月到期压力较大，导致净融入大幅转负，后几月到期压力有所缓解，新发平均票面利率本月小幅回升，整体于4%-5%区间震荡。分行业看，地产债本月有少量新发，城投债近两月发行量持续减少，金融债本月发行占比较高。二级市场方面，本月中资美元债指数、中资美元债投资级指数、中资美元债高收益指数均上涨；投资级到期收益率与2年期美债收益率利差走扩，高收益到期收益率与2年期美债收益率利差收窄。分行业看，地产债、城投债、金融债指数均小幅上涨。 

　　二、每日要闻BN

　　1.【住房城乡建设部就9项工程建设强制性国家规范、6项国家标准公开征求意见】根据住房城乡建设部官网发布的通知，住房城乡建设部近日就9项工程建设强制性国家规范、6项国家标准公开征求意见。有关单位和公众可通过发送邮件等方式反馈意见，反馈截止时间为今年8月11日。 其中，9项工程建设强制性国家规范包括《特殊食品工程项目规范(征求意见稿)》《预制快销食品工程项目规范(征求意见稿)》《水利水电工程金属结构通用规范(征求意见稿)》等，6项国家标准包括《水库水文泥沙监测标准(征求意见稿)》《工程岩体试验方法标准(征求意见稿)》《铝电解厂工艺设计规范(局部修订征求意见稿)》等。 

　　2.【国资委：推动国有资本加快向前瞻性战略性新兴产业集中 加快发展战略性新兴产业和未来产业】7月10日，国务院国资委党委召开专题会议。会议认为，要科学谋划布局，强化出资人政策保障，推动国有资本加快向前瞻性战略性新兴产业集中。要加快发展战略性新兴产业和未来产业，突出大工程带动，突出场景应用，突出新型基础设施建设，筑牢国家战略安全根基。(国资委) 

　　3.【福建省投资开发集团：股东增资及重大资产重组】福建省投资开发集团有限责任公司公告，福建省人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“福建省国资委”)同意将漳州后石电厂BOT项目资产、莆田湄洲湾电厂一期工程BOT项目资产以资产评估价值作价出资入股形式注入本公司。上述事项预计将构成重大资产重组。经测算，本次增资相关标的资产2024年度营业收入约为92亿元，占公司合并报表范围2024年度营业收入的71%，超过50%，故本次增资预计将构成重大资产重组。次增资及重大资产重组事项未导致公司股东、控股股东及实际控制人产生变动，不会导致公司控制权发生变更，福建省国资委会仍为公司控股股东、实际控制人。 

　　4.【甘肃省设立100亿元省级应急周转资金池，支持重点企业及时偿付到期债务】据中国财经报，甘肃省财政厅政府债务管理处全力以赴“防爆雷”。统筹用好国家政府债券化解存量债务等政策，倾斜支持重点地区，稳妥化解非标、刚兑、高息等高风险隐性债务。优化完善应急保障机制，省级财政筹措资金20亿元，按照1∶4出资比例撬动银行配套融资80亿元，设立规模100亿元的省级应急周转资金池，支持重点企业及时偿付到期债务。积极督促引导市县设立应急周转金，通过“过桥”转贷方式有效缓释到期债务风险。全省政府债务风险总体可控。 认真履行省推进地方债务化解工作领导小组办公室职责，紧紧围绕中心、服务大局，聚焦党中央国务院决策部署和全省经济社会高质量发展所需，全力以赴，统筹推进政府债务、融资平台债务、中小金融机构等各领域风险防范化解。短期内完成三轮全省百万笔地方债务数据清查统计工作，牵头制定《甘肃省地方债务风险防范化解“1+10”方案》。悉心指导市县结合实际制定“1+N”化债方案，“一盘棋”推进全省地方债务风险防范化解，积极主动打好化债攻坚战持久战。 

　　5.【河北承德《政府性债务风险应急处置预案》】承德市人民政府官网印发承德市政府性债务风险应急处置预案的通知。 通知指出，县级以上政府设立防范化解债务风险领导小组，作为非常设机构，负责领导本地政府性债务日常管理。当本地出现政府性债务风险事件时，负责组织、协调、指挥风险事件应对工作。省财政厅依据财政部有关政府隐性债务风险等级评定结果，确定高风险地区名单。市财政局负责督促高风险地区制定债务偿还和风险化解规划，合理设置年度债务风险指标降低量。县级以上政府的当年到期政府债券还本支出，要根据政府债务限额、存量债务规模和预算财力，合理预计，列入年初预算，其余需发行政府债券进行借新还旧的情况也要向同级人大或其常委会报告；当年政府债券利息支出要足额列入年初预算。

　　6.【中国单方面免签和过境免签国家已分别扩大到47和55个】外交部发言人毛宁主持例行记者会。美国《华盛顿邮报》、“旅行与旅游世界”网站等媒体日前刊文称，中国免签政策有助于展示悠久历史和“赛博朋克”的炫酷，向世界展现了中国的活力。这与近期一些国家收紧签证、日趋封闭形成对比。发言人对此有何看法？毛宁表示，中国单方面免签和过境免签国家已分别扩大到47和55个。我们持续简化签证申请手续，实施“一站式”入境服务和离境退税“即买即退”。外国朋友“中国游”更加顺畅丝滑。毛宁指出，“脱钩断链”、封闭排他不是中国的选项。中国将继续以实际行动扩大高水平对外开放，与各国共享机遇、共创未来。(北京日报)

　　7.【外交部：关税不应当成为胁迫、霸凌、干涉他国内政的工具】7月11日外交部发言人毛宁主持例行记者会，有记者问：近日美国方面表示，将自8月1日起对巴西征收高达百分之五十的高额关税，批评巴美贸易不公，并要求巴方立即停止在国内的政治迫害，请问中方对此有何评论？毛宁表示，主权平等、不干涉内政是《联合国宪章》的重要原则，也是国际关系的基本准则，关税不应当成为胁迫、霸凌、干涉他国内政的工具。(央视新闻) 

　　8.【王毅会见美国国务卿鲁比奥】当地时间7月11日，在马来西亚吉隆坡出席东盟外长会期间，中共中央政治局委员、外交部长王毅会见美国国务卿鲁比奥。(玉渊谭天)

　　9.【外交部：中方支持二十国集团在加强多边主义等方面发挥积极作用】7月11日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。下周，二十国集团(G20)将在南非举行会议。路透社记者针对二十国集团有关情况提问：中方对此次会议有何期待？二十国集团是否仍然重要？中方是否会提出进一步推进人民币国际化的倡议？“你的具体问题建议向中方的主管部门了解。”毛宁表示，作为原则，中方支持二十国集团作为国际经济合作的重要平台，继续在加强多边主义、完善全球治理、推动世界经济增长等方面发挥积极作用。(澎湃新闻) 

　　10.【余伟文再谈近期港元市场的动态：“弱方兑换保证”可能会再度被触发】余伟文再谈近期港元市场的动态：目前港美息差仍然甚阔，套息交易仍有利可图，也令港汇继续贴近7.85水平。视乎港元资金供求变化，以及其他不确定因素包括美联储货币政策和美息走向、股票投资市场气氛、外围金融市场及环球资金流向等，“弱方兑换保证”可能会再度被触发，其幅度、时间亦难免受市场环境特别是资金供求影响。当总结余下降至港元供求大致平衡的水平，港元拆息向上、趋近美息或会更加明显，而港元拆息对市场流动性的变化会更加敏感。大家对于港息有机会上调应有所准备。(香港金管局网站) 

　　11.【涉及跨境电商、智慧城市 上合组织12个数字经济合作项目签约】2025上合组织数字经济论坛在天津举行，一批数字经济合作项目在论坛上签约。中国、哈萨克斯坦、巴基斯坦、埃及等国家共签署12个数字经济合作项目，涉及跨境电商、智慧城市等领域。中埃(亚历山大)数智高新生态产业园项目是签约项目之一，该项目将积极运用中国在云计算、数字经济和人工智能等领域的最新成果，助力埃及数字化转型。论坛还同步发布了《中国—上合组织国家数字经济合作典型案例集(2025)》，推动上合组织国家间数字技术供需双方直接对话。(央视新闻)

　　12.【近六成货车司机使用数字货运平台找货 平台货源占比稳步增长】中国物流与采购联合会今天(11日)发布《2025年货车司机从业状况调查报告》。根据报告，随着数字经济与公路货运行业的深度融合，数字货运平台已成为货车司机找货的重要渠道。 调查报告显示，近六成司机通过数字货运平台寻找货源，平台货源占比稳步增长。超过七成的司机认为数字货运平台的主要优势集中在找货更便捷，这是平台最大优势，较上年有所增长。 超过八成的司机已参加各类社会保险，参保比例稳步提升。货车司机就业基本面和去年基本保持一致，职业稳定性相对较高。从业年限在11年以上的货车司机占比近七成。 另外，调查数据显示，货车司机认为数字货运平台最应加强的保障服务是运费险保障。专家表示，下一步应进一步完善运费保障机制，建立公平市场运价机制，加强数字货运平台规范治理。 

　　13.【北京今年首批保障房建设计划发布】记者7月10日从北京市住建委获悉，年内北京计划开工34个保障房项目，涉及房源超5.1万套；将有41个保障房项目竣工，涉及房源超5.6万套。(北京日报) 

　　14.【特朗普：8月1日起对加拿大进口商品征收35%关税】据央视新闻，当地时间7月10日，美国总统特朗普宣布，将自8月1日起，对自加拿大进口的商品征收35%关税。 

　　15.【欧盟公布最终版《通用人工智能行为准则》】欧盟委员会10日公布《通用人工智能行为准则》最终版本，旨在帮助企业遵守欧盟《人工智能法案》的相关规定。 该准则为通用人工智能模型提供透明度、版权及安全与保障三方面的自律指导，适用于包括美国开放人工智能研究中心的ChatGPT、谷歌的Gemini、“元”公司的Llama以及xAI公司推出的Grok等主流通用人工智能模型。(新华社) 

　　16.【加拿大总理回应特朗普加税威胁】当地时间7月10日晚，加拿大总理卡尼在社交媒体发文回应特朗普宣布自8月1日起对加拿大进口商品征收35%的决定。卡尼表示，将在与美国的谈判中，继续捍卫加拿大工人和企业的利益，并努力在截止日期前达成协议。(CCTV国际时讯)

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