今日期货市场涨多跌少

　　黑色板块中，焦煤与焦炭分别上涨3.81%、2.43%。能化板块中，纯苯与原油分别上涨2.5%、1.92%。有色板块中，国际铜与沪铜分别下跌1.56%、1.36%。农产品板块中，棕榈油与鸡蛋分别上涨1.45%、1.07%。

　　01

　　焦煤

　　昨日领导人视察山西，强调抓好能源转型、产业升级和适度多元发展，焦煤价格最高涨至877元/吨，最大涨超4%。

　　数据来源：文华财经华闻期货交易咨询部

　　（1）消息面，央视新闻报道，昨日领导人在山西考察时强调，重点要抓好能源转型、产业升级和适度多元发展。要在扛牢国家电煤保供责任前提下，推动煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀升，对煤炭价格支撑较强。

　　（2）供应端，前期停产的煤矿陆续复产，焦煤产量边际回升。本周蒙煤通关水平偏低，周平均通关600-700车/天，蒙古国庆节后通关量有望回升。近期国内煤炭涨价，部分煤种进口利润修复，后续发运可能起量。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　前期受到安全环保检查因素停减产煤矿逐步复工复产，本周全国110家洗煤厂样本开工率较上期增2.6%至62.33%，日均产量52.59万吨，增2万吨。而短期钢厂利润尚可，市场对焦炭提涨预期增强，市场情绪逐渐好转。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　（3）需求端，近期焦煤市场供需格局出现变化，焦钢企业逐步启动对特定超低煤种的补库进程，煤矿出货节奏加快，订单量显著回升，库存积压问题得到初步缓解。铁水产量仍维持偏高位置，需求暂时可观。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　（4）得益于煤矿减产及下游阶段性补库，本周炼焦煤总库存环比增加0.93%至2572.09万吨，但上下游结构有所改善。煤矿炼焦煤库存环降11.55%，洗煤厂炼焦煤库存环降7.28%，港口库存回升近30万吨，但247家钢厂炼焦煤库存小增1%，独立焦企库存更是环增4.85%至848.18万吨，均为6周高位。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　综合来看，焦煤供需边际改善。炼钢利润受“反内卷”政策提振，刚需支撑强劲。此外，期现贸易活跃带动现货价格反弹，政策预期强化市场看涨情绪，共同推动焦煤价格震荡偏强。

　　02

　　集运欧线

　　今天以5935元/吨价格开盘，盘中震荡上涨，截止收盘，报价为6070元/吨，日涨幅达2.5%。

　　数据来源：文华财经、华闻期货交易咨询部

　　（1）成本端，从纯苯与石脑油价差来看，当前价差为-1586元/吨，处于近几年同期低位，纯苯相对于生产原料石脑油回升空间整体较高。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　（2）供应端，近期纯苯开工率水平在78.14%，处于近几年同期偏高水平，同环比基本持平。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　（3）需求端，下游苯乙烯开工率近期维持高位，开工率在80.3%。由于纯苯价格处于近几年同期低位，对于外采纯苯的非一体化苯乙烯装置有利，非一体化装置利润处于盈利状态，驱动长停的苯乙烯装置重启，苯乙烯边际应量有所提升，若未来纯苯现货价格继续维持偏低水平，那么苯乙烯供应量或将维持高位。此外，据隆众资讯，下半年苯乙烯或将有187万吨产能投入生产，下游迎来增量需求，进一步改善纯苯库存高企的困境。

　　非一体化装置生产毛利（元/吨）

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、隆众资讯

　　从己内酰胺周度产量及库存来看，上周产量在13.88万吨，处于近几年同期高位，对纯苯的需求整体较为旺盛，在己内酰胺及苯乙烯需求的拉动下，纯苯的库存方面存有转为去化状态的预期。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、隆众资讯

　　（4）库存端，从纯苯港口库存来看，本周纯苯港口库存量为17.4万吨，较上周减少0.3万吨，累积周期存有结束的预期。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、隆众资讯

　　具近期纯苯开工维持中性，苯乙烯及己内酰胺产量维持高位，下半年预计有苯乙烯新产能投产，下游对纯苯的消耗逐步增多，纯苯库存高企的孱弱基本面有望得到改善，纯苯与石脑油价差处于近几年同期低位，存有一定的价差修复预期。整体来看，纯苯当前是“弱现实，强预期”格局，随着基本面的好转，纯苯估值或将逐步提升。