《大而美法案》签署,持有美债风险大不大?
发布时间:2025-7-8 19:07阅读:129
7月4号,特朗普在庆祝美国独立日的户外仪式上将《大而美法案》签署成法律。这个法案对资本市场有哪些深远的影响?
先说结论:对于投资美债的朋友们来说,"大而美法案"通过后,美国短债可以继续持有,而长债(10 年期以上)则需要保持高度警惕,为什么呢?
首先 "大而美法案" 本质上是美国的 "债务续命丸",它不仅批准美债上限提高 5 万亿美元,还附带着减税和扩大支出的组合拳,这会直接导致未来十年美国的财政赤字暴增 3.3 万亿美元。那钱从哪来呢?只能靠发债。
而当前美国国债总额已经超过了36万亿美元,每年的利息支出将突破1.5 万亿美元。而2025 年 6 月单月就有 2万亿的美债到期,现在美国财政部只能靠 "发新债还旧债" 的方式来续命。
但这些债务中有25%由其他国家的投资者持有,一旦市场对美债的信心动摇,就会导致收益率飙升,从而进一步加大财政利息支出,美国财政会直接进入 "死亡螺旋"。这也难怪马斯克对这个法案有这么大的意见,要成立“美国党”,以减少债务支出作为第一目标。
那面对这种局面,咱们普通人要如何配置美债与人民币资产呢?
对于短期美债(1 年期以内)来说,仍然可以继续配置,但前提是美国财政部能够持续 "借新还旧"。短期债适合快进快出,只要紧盯着美国的财政状况不要快速恶化就行。
1年期美债收益率小幅上行
而长期美债(10 年期以上)则要尽量规避,现在美债违约的风险越来越大,美元信用在持续消弱,这种情况下,长期美债的价格在市场恐慌时将会剧烈波动。
10年期美债收益率陡峭上行
再来看看人民币资产, 10 年期国债目前的收益率在1.66% 左右,虽低于美债,但胜在 "三稳",财政稳、通胀稳、政策稳,不存在美债的 "利滚利" 风险。
10年期国债收益率走势平稳
再加上跨境支付CIPS 系统与 100多个国家用人民币直接结算,相当于给贸易 "去美元化" 铺好了道路。稳定的人民币必将受到越来越多国家的信任。因此,中国国债大家可以放心持有,特别是在进入降息周期的时候。


温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。

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