根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第24周（6月7日至6 月13日）油厂大豆实际压榨量225.87万吨，开机率为63.49%；较预估低2.86万吨。预计第25周（6月14日至6月20日）国内油厂开机率继续上升，油厂大豆压榨量预计245.81万吨，开机率为69.1%。

 　　数据来源：Mysteel 瑞达期货研究院

　　数据看点1：高开机预计维持

　　从供应方面来看，近期受到港量偏高的影响，油厂的开机率保持高位。据海关总署数据显示 ：中国2025年5月大豆进口1391.8万吨，环比4月进口增加783.7万吨，较2024年5月进口量同比增加369.6万吨，增幅为36.16%。2025年1-5月中国累计进口大豆总量为3710.8万吨，同比减少25.6万吨，减幅为0.69%。不仅5月进口快速恢复，未来的到港量也依然较大。根据中国粮油商务网的数据显示，未来6-8月的进口量预计在1080万吨，1095万吨以及1040万吨。进口维持偏高，在压榨利润保持较好的背景下，总体预计开机率维持高位，供应压力不减。

　　数据看点2：油粕库存压力不同 油厂操作或有区别

　　那么在供应压力不大的背景下，为何豆粕的价格没有出现明显的下跌呢。主要还是目前豆粕的库存还没有到库存压力很大的情况。据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2025年第25周，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存上升，其中豆粕库存50.89万吨，较上周增加9.89万吨，增幅24.12%，同比去年减少45.88万吨，减幅47.41%；豆粕库存虽然累库，不过库存压力同比依然偏低，这就给了油厂一定的挺价空间。在有卖压的情况下，油厂会出库存压力更大的油脂，而不是库存压力有限的豆粕。

　　看法观点：

　　综合来看，从目前油厂的高开机率来看，总体豆类的供应压力后期是逐渐增加的，再加上后期的进口压力的增加，预计总体开机率会维持高位，不过豆粕和豆油相比，油的库存压力会更大一些，或会导致油厂有一定挺粕卖油的动作。两者强弱或有不同。

　　期货从业证书F03109641