1. 7月2日(周三)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.19%，标普500指数期货涨0.10%，纳指期货跌0.01%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.17%，英国富时100指数涨0.25%，法国CAC40指数涨1.08%，欧洲斯托克50指数涨0.53%。

　　3. 截至发稿，WTI原油涨0.89%，报66.03美元/桶。布伦特原油涨0.89%，报67.71美元/桶。

　　市场消息

　　今晚20:15，“小非农”来袭。本周，美国劳动力市场将成为焦点，进一步推动市场情绪的因素包括中东地区地缘政治紧张局势缓解、贸易前景的进一步进展以及美联储在第三季度可能重新宽松的前景，以及唐纳德·特朗普总统对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的重新敌意。尽管对美国经济潜在放缓的担忧尚未消散，但目前似乎已被暂时搁置。有着“小非农”称号的ADP就业数据来袭，ADP研究所预计将在周三发布6月份就业变化报告，探讨私营部门就业增长的动态。6月份的ADP就业变化报告定于今晚北京时间20:15发布，预估中值为新增9.5万人，此前5月份的增幅令人失望，仅为3.7万人。如果ADP数据超出预期，可能会缓解对潜在经济放缓的担忧，从而支持美联储的谨慎态度。

　　就业市场火热施压降息预期，美债收益率迎来二连升。美债预计将连续第二日下跌，此前公布的职位空缺数据意外激增，而市场即将迎来劳动力数据的双重考验。10年期美债收益率攀升4个基点至4.28%，周二触及两个月低点后持续上行。对货币政策更敏感的两年期收益率上涨2个基点至3.79%。由于职位空缺数据暗示经济热度上升，市场预期今日公布的ADP就业数据和周四的非农就业报告可能同样强劲。"最新数据给近期鸽派预期带来了考验，"瑞穗国际策略师Evelyne Gomez-Liechti表示。她认为本月降息可能性极低，而9月降息幅度超过25个基点也显得牵强。

　　万斯投出决胜票，参议院惊险通过“大而美”法案，众议院会否再现“破局一票”?美国参议院共和党人周二以微弱优势通过了美国总统特朗普主导的“大而美”法案，即大规模减税与支出法案。这项一揽子计划将大幅削减税收、缩减社会保障项目、增加军事和移民执法支出，同时导致国家债务增加3.3万亿美元。该法案现已提交众议院等待最终表决，但已有部分共和党议员对参议院版本部分条款表示反对。特朗普希望在7月4日独立日前签署该法案成为法律，众议院议长迈克·约翰逊表示将力争如期完成立法程序。

　　赴美建厂税收抵免升至35%!“大美丽法案”有望加速推进“芯片制造回流美国”。美国政府持续推动半导体产业本土化进程再获关键进展。参议院最新通过的法案修正案显示，特朗普政府力推的“大美丽法案”产业振兴方案将半导体企业建厂税收抵免比例从25%大幅提升至35%，较此前草案提出的30%方案进一步加码。这项政策调整作为2022年《芯片与科学法案》的延伸，这项拜登政府时期的方案旨在通过390亿美元专项拨款和750亿美元贷款支持，加速全球半导体巨头在美投资布局。根据新规，英特尔(INTC.US)、台积电(TSM.US)、美光科技等企业若能在2026年前完成美国本土先进制造产能扩建，即可享受升级后的税收优惠。

　　高盛预警：非农就业数据或成美元新一轮走弱导火索，欧元和日元有望受益。高盛最新研报指出，本周即将出炉的美国6月就业报告或将成为美元走势的关键转折点。若数据显示劳动力市场持续疲软，可能进一步强化市场对美联储转向宽松货币政策的预期，从而对美元构成下行压力。当前外汇市场正经历重要转变：随着中东地缘政治紧张局势显著缓和，以及美国国内财政政策争议(如第899条法规争议和关税博弈)暂时退居次席，传统宏观经济数据重新成为驱动汇率波动的主导因素。

　　市场无视关税大限撑起美股新高，华尔街豪赌“特朗普临阵退缩”策略再现。唐纳德·特朗普的关税暂停期将于7月9日结束，目前达成的协议寥寥无几，谈判进展甚微。然而，曾因贸易新闻剧烈波动的股市如今似乎视风险于无物，主要股指徘徊历史高位，波动率降至冰点。部分原因在于市场预期特朗普将延续“威胁强硬措施后妥协”的一贯模式，分析师将这一策略戏称为“TACO”(特朗普总是临阵退缩)。但华尔街专业人士认为，在经济保持健康、美国企业似乎从容应对贸易政策的当下，逆势做空市场毫无意义。7月9日仍是焦点，但如今市场关注的因素太多了，投资者再次放宽心：只要利率、通胀和失业率不飙升，股市将继续震荡上行。

　　个股消息

　　贝索斯年内首次出售亚马逊(AMZN.US)股票，套现7.37亿美元。杰夫·贝索斯最近几天出售了330万股亚马逊股票，套现7.367亿美元。此次出售是贝索斯3月份提交的10b5-1交易计划的一部分，该计划最多可出售2500万股亚马逊股票。自那以后，随着美国股市的普遍上涨，亚马逊股价已上涨逾8%。根据彭博亿万富翁指数，现年61岁的贝索斯以2414亿美元的财富位列全球第三大富豪。他经常使用10b5-1交易计划，去年通过该交易计划出售了7500万股股票，总价值达136亿美元。该计划允许公司内部人士在预定时间出售股票。根据彭博社汇编的数据，自2002年以来，贝索斯已抛售价值约440亿美元的亚马逊股票。

　　英特尔(INTC.US)断臂求生：拟停止18A制程对外销售，押注14A先进制程争台积电客户。据知情人士透露，英特尔新任首席执行官陈立武正酝酿对合同制造业务实施重大战略调整，试图通过聚焦更先进制程技术争夺大客户订单。这项与前任CEO帕特·基辛格路线形成鲜明对比的计划，可能使这家芯片巨头面临数十亿美元的资产减记风险。自今年3月接掌帅印以来，陈立武已启动多轮成本削减措施。知情人士称，至6月其管理团队已形成新共识：基辛格时期重金押注的18A制程工艺在市场推广中遭遇阻力。该制程开发耗资数十亿美元，若停止向外部客户推广，英特尔或将被迫进行数亿至数十亿美元规模的资产减值处理。

　　《大而美法案》取消风能和太阳能项目消费税，美股太阳能股应声大涨。在经历了数日紧张的谈判之后，美国参议院通过了美国总统特朗普最新版的税收和支出法案，共和党在最后一刻取消了针对风能和太阳能项目的消费税。受该消息影响，美股太阳能类股票周二大涨。截至周二美股收盘，Shoals Technologies(SHLS.US)涨近24%，Array Technologies(ARRY.US)涨近13%，Sunrun(RUN.US)涨近11%，Fluence Energy(FLNC.US)涨超9%，SolarEdge Technologies(SEDG.US)涨超7%，Nextracker(NXT.US)涨近6%。

　　野马Mach-E停售风波持续发酵，福特(F.US)电动车销量Q2暴跌超三成。福特汽车第二季度电动汽车销量暴跌31.4%。此前由于存在可能将乘客锁在车内的安全隐患，该汽车制造商已下令经销商暂停销售其电动野马Mach-E车型。福特表示，销量下滑主要源于Mach-E的停售令，以及工厂为升级2025款电动车而停产导致的两款主力电动车型库存短缺。公司发言人Said Deep表示：“经销商无车可卖。预计7月起获准销售的Mach-E库存将逐步回升。”经销商迫切期待福特修复Mach-E的“车门闭锁”缺陷——该问题可能导致儿童或宠物被困车内，公司警告“在高温天气下尤其可能造成严重伤害”。

　　通关压力测试后，小摩(JPM.US)等华尔街大行纷纷提高派息。摩根大通、高盛(GS.US)以及美国银行(BAC.US)等华尔街大型银行在通过今年的美联储压力测试后提高了股息。监管机构放宽了前几年制定的一些要求，使这些银行更容易通过压力测试。美联储上周发布的年度审查显示，所有22家接受审查的银行都有足够的资本来抵御假设的经济衰退。花旗集团(C.US)、富国银行(WFC.US)以及摩根士丹利(MS.US)等其他几家大型金融机构也提高了股息。此外，摩根大通董事会批准了一项500亿美元的股票回购计划，而摩根士丹利则重新授权了一项为期数年的、总额高达200亿美元的股票回购计划，且没有设定到期日期。

　　重要经济数据和事件预告

　　北京时间19:30：美国6月挑战者企业裁员人数(万)。

　　北京时间20:15：美国6月ADP就业人数变动(万)。

　　北京时间22:30：美国截至6月27日当周EIA原油库存变动(万桶)。

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