最近，10家公募基金火速上报首批科创债ETF，瞄准科技创新企业的高等级债券！

原因是村长在6月18日的陆家嘴论坛上提出，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。

与此同时，债券ETF总规模直逼3600亿元，信用债ETF更是突破2000亿元大关，占了债券ETF市场的半壁江山。这波热潮背后，债券ETF为何这么香？对咱们普通人来说，该怎么选？

为什么债券ETF火了？

当行情震荡、资产荒加剧时，大家都想找稳健的票息资产避险。债券ETF正好满足这需求，收益稳、波动小。

尤其是信用债ETF，今年年初，8只基准做市信用债ETF上市，首发募集规模240亿元，截至最新，这8只信用债合计规模达到1183.81亿元，增幅达到393%。信用债ETF收益率和中短债基金差不多，但波动率更低。

目前A股市场共有28只债券型ETF，根据底层资产的不同可以简单分为以下三类：

第一类是利率债ETF，根据具体发行对象的不同可分为国债、政策性金融债、地方债等。目前市场共有15只利率债ETF。

第二类是信用债ETF，主要投资于企业等信用主体发行的债券。目前信用债数量为11只。

第三类是可转债ETF，其投资组合主要包括可转换债券。目前可转债ETF数量为2只。

那债券ETF过去一年表现怎么样？

从收益来看，利率债过去一年平均涨幅5.71%，近1年涨幅0.66%；新发信用债ETF，近1年涨幅1.32%；可转债ETF近1年平均涨幅9.85%，今年平均涨幅6.17%。

对比来看，信用债ETF今年表现比利率债略高，同时因为信用等级高、久期长，票息更厚实，稳定性也较强，整体优于利率短债。

那该如何挑选债券ETF？

先定大方向，把握股债平衡，稳中求进的核心。

股债比可以根据自己的风险偏好，参考60/40法则（资金60%投股票类，40%可以配债券类）或者100-年龄法则（比如现在30岁，可以70%投资股票类，30%投资债权类）。

具体选产品，需要看久期和信用等级。

久期也就是债券的存续期。短久期债券一般比长久期债券更能抵御利率波动，长久期的对利率波动更敏感。

比如当降息 1% 时，久期为 2 年的债券将出现约 2% 的价格增值，而久期为 4 年的债券，其价格则会上升约 4%。

所以一般短久期更稳健，长久期收益更高。而长久期的损失的是流动性，短久期相应的牺牲一部分票息。

再就是信用等级，信用等级越高，表示债券的违约风险越低，投资价值越高；反之，信用等级越低，违约风险越高，投资价值也越低。从利率债的信用风险等级来看，国债＞政策性金融债＞地方债。

所以，想要流动性强、收益稳健，就选短久期。想收益高点，就选久期长的，票息更厚实，但需要忍受较高波动。

除了考虑久期和信用等级，也需要关注利率变化。利率对债券价格的影响，大概呈反向倍数关系。假设降息1个bp，那30年期的国债波动率就是30个bp；而对3个月期限以内的短融影响则不大。

所以要做好平衡，在利率下行环境下，做好长久期债券ETF的配置，稳中求进；同时，配置短久期信用债ETF，控制波动。

最好是配置一部分“固收+”产品，兼顾债券和低波权益，像可转债或红利资产，收益更稳！

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