一、什么是跨市策略？

跨式策略是指利用两个期权构造出当股价大涨大跌时可获利，且损失有限、收益无限的策略，当投资者不能准确预测未来证券价格是上涨还是下跌，但确信股票价格将会大幅度偏离当前价格时可以使用该策略。

二、跨式策略怎么构建？

买入一份认购期权，卖出一份具有相同到期日、相同行权价的认沽期权。

到期日最大损失:构建成本

成本:认购期权权利金+认沽期权权利金

到期日最大收益:没有上限

向下盈亏平衡点:行权价-构建成本

向上盈亏平衡点:行权价+构建成本

例：李女士认为一个当前价格为69元的股票在3个月后价格会有重大变动，可以同时买入3个月期限的认购和认沽期权，期权的行权价格为70元。假定认购期权的成本为4.2元，认沽期权的成本为3.8元。

1、如果期权到期时股票价格保持在69元不变，这一交易策略给投资者带来的损失为7元(构建成本为4.2+3.8=8元，期权到期时，认购期权收益为0，认沽期权收益为1元)。

2、如果到期时股票价格上升到90元，投资可获12元（90-70-8=12)

3、如果股票价格降至55元，投资者可获利7元 (70-55-8=7)。

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