一、什么是牛市价差策略？

牛市价差策略是指利用两个期权构造出在股价适度上涨可以获利,且损失有限、收益有限的策略;当投资者对行情适度看涨时，可运用此策略。

二、怎么构建牛市价差策略？

牛市价差策略的构建方法是买入一份行权价较低的认购期权，卖出一份相同到期日、行权价较高的认购期权。

策略成本:行权价较低认购期权的权利金-行权价较高认购期权的权利金

到期日最大损失:策略成本

到期日最大利润:较高行权价-较低行权价-策略成本

盈亏平衡点:标的股价=较低行权价+策略成本

例：2014年8月19日某公司的收盘价是39元/股。当日，以 1.07元/股买入 2014 年 9月到期、行权价为40元的认购期权(期权A)，并以 0.19元/股价格卖出2014年9月到期、行权价为44元的认购期权(期权B)。

策略成本:买入期权的权利金-卖出期权的权利金=1.07-0.19=0.88元/股

最大损失:策略成本0.88元/股

最大利润:两个行权价差额-策略成本=44-40-0.88 = 3.12元/股

盈亏平衡点:标的股价=较低的行权价 +策略成本 =40 +0.88 = 40.88元/股

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