今天A股三大指数集体收跌，沪指微跌0.18%，深证成指跌0.61%，创业板指跌0.68%，两市成交额缩至不足万亿，比昨天再减400亿，市场情绪低迷。

这波调整可能还没到位，尤其是创业板指，四连跌后回踩30日线，午后虽有拉升，但力度有限，量能跟不上，短期内可能还得磨一磨底部。

当前市场处于“洗牌”阶段，磨底行情下，变盘还需放量催化。如果调整力度更大的话，可能会引发汪汪队干预。不过目前这种微调的力度，可能暂时还不会出手。

消费板块表现，食品饮料、酿酒等领涨，可能是资金避险情绪升温的结果。

创新药今天反弹，受益于三生制药12.5亿美元海外授权的催化，创新药逻辑很清晰，具备“0-1”成长性，持续关注。

近3月现货黄金走势，小幅回调

黄金小幅回调，价格在3300美元/盎司附近徘徊，美元指数走弱（跌至99附近）进一步压制金价，短期可能还会回调。但长期避险需求逻辑不变。

关税争端后美元指数呈整体走弱趋势

人民币升破7.17，高盛预计12个月内升至7.0，利好港股及A股估值修复，尤其是消费与科技板块。

人民币从关税争端的7.4回归到7.20左右，升破7.17

人民币升值能提振企业盈利，吸引外资流入，消费因需求旺盛受追捧，港股科技股借AI热潮与成本优势强势崛起。从图表中可以看出，市值排名前10大H股，除了宁德时代和招商银行，H股均比A股便宜。同理，招商银行和宁德时代，A股更便宜！

市值排名前10大H股

公募基金又有新动静，首批26只浮动费率基金火速获批，有16只（如易方达成长进取混合、东方红核心价值混合）定于今天起发行，认购截止6月中下旬。从《推动公募基金高质量发展行动方案》发布到申报仅16天，从申报到获批才4个交易日，这速度，堪称监管“闪电战”。

26只新型浮动费率基金产品信息

浮动费率基金管理费跟业绩和持有时间挂钩，分三档：基准1.2%（收益跟基准持平），升档1.5%（超基准6%且绝对正收益），降档0.6%（跑输基准3%以上）。持有不满1年统一1.2%，算是个“长期主义”的小激励。

这26只基金以沪深300、中证A500等宽基指数为业绩基准。我看了看，成立7年以上过去3年排名前100的股票、混合、指数、债券型基金才仅46只。若浮动费率基金真能实现6%收益，完全在及格线以上了。

成立7年以上近3年排名前10的股票型基金

成立7年以上近3年排名前10的混合型基金

成立7年以上近3年排名前5的债券型基金

浮动费率倒逼基金经理提升主动管理能力，类似2000年代公募行业从粗放到精细化的转型，长期利好投资者与市场。这批基金聚焦全市场选股，覆盖A股与港股，估值修复与政策催化下，值得期待。

聊聊我的仓位。恒生科技、创新药、红利低波都没什么纠结的。恒生科技回调便是捡便宜筹码的好机会，长期的科技趋势依然明朗。创新药瞄准医药行业的未来，成长空间大，波动只是暂时的。红利低波，稳健的回报逻辑没变，长期上涨的底气还在，适合耐心持有。

A500还有一部分，中证A500最近跟大盘一块儿调整，估值上，它比沪深300便宜，成长性也不错。市场表现偏弱，但政策面支持力度大，回调是布局机会。

智能车昨天也提了，受价格战冲击，但自动驾驶与机器人的产业逻辑不变。适合左侧低吸，分批加仓，耐心等待右侧放量确认。

风起于青萍之末，市场的每一次波动，都是在为有准备的人酝酿机会。价值投资从来不是追逐风口的游戏，而是选择与时间为伴，在熵增的混沌中构筑反脆弱的体系。守得云开，终见月明。那些看似无序的波动，终将成为复利曲线的注脚。

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