机构每日观点

1、中信期货表示，铜库存去化，供应扰动，需求旺季支撑价格高位震荡。

2、光大期货表示，铜价上涨，宏观面稳健，库存下降，需求良好，短期看涨，关注高位接受度及旺季结束后的基本面变化。

3、华闻期货表示，政策预期落地，钢材冲高回落。需求端，受制造业和基建投资保持较高水平的影响，热卷和螺纹需求保持改善回升的态势。与此同时，“贸易战”以及地产投资下滑对钢材需求带来一定下行预期。供应端，钢厂利润有所改善，生产意愿较为积极，钢材供给处于年内高位水平，供给压力依然较大。但政策性限产预期较强，供给端存在收缩预期。总体而言，随着宏观政策效用的持续释放，钢材需求有望延续逐步改善的状态；但另一方面，钢材供应压力仍较大，对钢价形成一定的下行压力。短期内，钢价预计将维持低位区间震荡运行的状态。

供需趋于改善，矿价区间震荡。供应端，上周铁矿发运量高位回落，同比再度转降，铁矿供应压力有所缓解。需求端，钢厂利润改善，铁水产量上升至历史高位水平，铁矿需求延续旺盛状态。综合而言，铁矿自身供需边际的改善，对矿价形成较强的支撑作用；但另一方面，下游需求预期趋弱，又对矿价形成一定的抑制作用。短期内铁矿价格预计将维持低位区间震荡状态。

煤矿焦煤产量基本持稳，独立洗煤厂生产较为积极，但钢材需求偏弱，第二轮提涨落地前，焦企利润暂时没有继续上涨的空间，下游焦钢企业对于原料煤采购热情不高，基本按需补库。线上竞拍部分煤种价格下降，投机氛围较为平淡。节后蒙煤口岸恢复通关，供应压力仍将延续，整体市场偏弱。

五一假期前，下游企业积极备货，原料库存显著增加。与此同时，焦炭第二轮价格上调计划暂时搁浅。整个假期期间，煤炭与焦炭现货价格保持平稳。尽管高炉日均铁水产量持续攀升至245.42万吨，为上游原料需求提供了一定支撑，但鉴于市场对终端需求的不确定性持谨慎态度，叠加铁水产量即将见顶的普遍预期，预计节后下游企业的补库存力度将会有所减弱。