【盘面回顾】EB2505收于7517（-3）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货6345（-20），苯乙烯现货7700（-15），主力基差183（-12）

　　【库存情况】截至4月14日，江苏纯苯港口库存14.2万吨，较上期累库0.15万吨，环比上升1.07%。截至2025年4月14日，江苏苯乙烯港口库存9.56万吨，较上周期去库2.34万吨，幅度-19.66%；截至2025年4月10日，中国苯乙烯工厂样本库存量22.83万吨，较上一周期增加2.32万吨，环比增加11.30%。

　　【南华观点】

　　纯苯：进入检修季，上周苯产业链依然维持供需双降，下游中苯酚受大连恒力、广西华谊酚酮装置提负影响开工率上升，己二酸开工较上周持平，其他几大下游均有不同程度降幅，国内生产总体依然是需求减量大于供应减量，供需差持续缩小。进入4月，国内纯苯自身弱现实逐步兑现，进口端3月韩国出口至中国的纯苯量再创新高，3月中国纯苯进口量大概率又是在50万吨以上，二季度纯苯进口量预计有所回落但仍将维持历史同期高位。供应宽松下，近月纯苯难以去库，基本面持续偏弱。上周纯苯价格完全受宏观主导，前半周中美关税政策持续加码，纯苯价格跟随成本端大幅下跌，市场观望为主，成交惨淡，周四美方关税政策有所缓和，纯苯价格小幅反弹，抄底心态之下纯苯成交有所好转。周一纯苯价格窄幅震荡， 远月价差卖盘，换月商谈活跃，纯苯对套苯乙烯价差微扩，成交尚可。

　　苯乙烯：上周部分大厂检修兑现，苯乙烯开工率继续下滑。需求端，下游3S开工率均下滑，其中EPS、PS下滑明显。供应减量下3S库存没有进一步累库，但仍处于同期高位。本周在原料端大幅跌价下3S环节利润有所修复，但受关税政策影响市场对于远月终端需求较为担忧。成本坍塌有部分苯乙烯工厂推迟检修，4月供需差预计有所收窄，但总体苯乙烯4月供需偏紧格局不变。后续需要关注下游负反馈情况，3S是否有进一步检修或降负动作以及关税政策落定后对于终端需求的实际影响。短期单边上苯乙烯更多受宏观影响跟随成本端原油波动，建议观望为主，待宏观局势稳定可考虑逢高做空。周一最新数据显示，华东港口苯乙烯去库明显，市场传闻山东大厂苯乙烯装置或延长检修期，盘面震荡偏强，近端出货积极，基差略有走弱，05与06盘面月差走扩明显。

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