美的这个股票我翻看了一下K线图，确实是大牛股，15年三月份大概是15元，21年到过93.4元，现在75.39元，十年五倍，算的上是大白马了。

对美的感兴趣是因为看了他的三年股东回报计划，感觉非常有诚意：

1）2024 年度现金分红预案为每 10 股派发现金 35 元（含税），现金分红总额占2024 年度合并报表归属于母公司所有者的净利润比例为 69.3%。同时宣布拟回购A股50~100亿元，每股价格不超过100元，其中70%用于注销并减少注册资本。

此外，拟将剩余回购股份中的 1109 万股 A 股股份用途变更为“用于注销并减少公司注册资本”，占注销前总股本的 0.14%。

2）未来三年（2025 年-2027 年）公司在符合相关条件下每年实施【两次】现金分红，其中现金分红方式按照监管规则可以是现金分红，也可以是以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份及监管规则允许的其他方式。

3）公司在满足现金分红条件时应当进行分红，公司以现金方式分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%。公司进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到 60%。

2024年的年报，我们同样分三个方面看：

分地区，2024年国内收入2381亿元，同比+7.7%；海外收入1690亿元，同比+12%，新兴地区快增，OBM业务收入占海外比重达到43%。

分产业，2024年智能家居收入2695亿元，同比+9.4%。公司持续推动“COLMO+东芝”双高端品牌战略，2024年双高端品牌整体零售额同比增长超45%。2024年商业及工业解决方案业务收入1045亿元，同比+6.9%，规模首次突破千亿元，其中新能源与工业技术/智能建筑科技/机器人与自动化/其他业务收入分别为336/285/287/137亿元，同比+20.6%/+9.9%/-7.6%/+6%。

从财务数据看，2024年公司毛利率为26.4%，同比+0.7pct，国补政策拉动下内销结构升级显著，2024年智能家居业务毛利率同比+1.3pct。24Q4管理/研发/财务费用率同比-0.4/-0.2/+1.6pct至4.7%/5.4%/-0.4%，汇率波动致财务费用增加，盈利能力稳健。截至24Q4合同负债为492.5亿元，相较Q3增加117亿，蓄水池丰沛。

综上所述，美的国际国内两个市场均有增长，海外市场成长性更好，整个产品体系品牌价值更高，业务多元化很成功，带动整体盈利能力改善。

当年格力美的作为家电双雄，我是看好格力的专注，但是没想到这么多年，美的竟然在多元化方面取得这么大的成就，确实我看走眼了。

从回报率看，格力15年三月份是11元，现在45.13元，大概是4.5倍，比美的略差。我猜测是因为格力的估值更低，在复利再投资的模式下，给了投资者更高的回报。

投资这个东西就是看基本面，也要看价格，再看风险、机会成本，最后做一个决策。

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