银行：周五调整主要由季末风格漂移修正、和集中分红两个因素触发，但向后看调整的时间和空间都有限。几个思路：

* ①险资稳定增持。头部险企稳定将新增保费收入30%以上投入A股，除非宏观面出现重大边际变化，否则在价值风格内部很难有其他板块分流银行资金。

* ②交易的期望收益低。根据交流反馈，上述这种资金稳定流入的格局，使得险资在银行板块上做交易、搓波段的难度很大，交易收益较低（通常3-5%以内）、且容易卖飞，因此近一年越来越倾向于降低板块交易频率。

* ③赚钱示范效应。银行YTD收益13%、位列一级行业第二名，高于全部TMT板块，若年初以来重仓并锁定银行、相对受益即可领先绝大部分产品，而无需进行过多学习或交易，交流下来一些险资投资经理开始倾向于提高银行配置权重。

* ④宽基ETF重要权重，国家队增持潜在受益。

因此，预计银行的调整可能将在月中、国有行陆续完成分红后告一段落，跌幅上限可能在5-10%以内，月中前后适合关注低吸机会。

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