【盘面回顾】

　　上周沪镍主力合约日盘收于128090元/吨，较上一个交易日上涨0.16%。不锈钢主力合约日盘收于13165元/吨，较上一个交易日上涨0.27%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为130125元/吨，升水为1800元/吨。SMM电解镍为129125元/吨。进口镍均价调整至128175元/吨。镍豆现货均价127875元/吨。硫酸镍较镍豆溢价为-6647.73元/镍吨。镍豆生产硫酸镍利润率为-9.9%，304不锈钢冷轧利润率为-3.16%。SMM纯镍库存为42397吨，LME镍库存为169494吨。SMM不锈钢社会库存维持在898480吨。国内主要地区镍生铁库存为28108.75.吨。

　　镍不锈钢震荡延续，基本面上过剩压力延续。据smm估算截至1月20日印尼已经批复2.5-3亿吨配额，印尼后续减少配额消息不确定性有所上升。精炼镍过剩压力进一步延续，上个月我国恢复为净进口状态，基本面矛盾仍存。高镍生铁价格偏强持稳，不锈钢成本支撑有所上移。预计后续将保持区间震荡。

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