导语

　　据卓创资讯统计，2024年10月受宏观消息支撑，价格有所上扬，虽需求端处于传统旺季，但整体接货速度缓慢，库存消化有限，中国某石化企业和样本贸易企业环比均呈增加的趋势。未来两个月，新装置投产，且国内检修装置减少，加之下游逐步进入需求淡季，供增需降的情况下，PE价格或存走软的预期。

　　价格：市场先涨后跌重心上移

　　2024年10月份中国PE整体呈先涨后跌的趋势，各品种价格涨后回跌，月内高低点价格波动幅度在100-450元/吨不等。以华东市场价格为例，其中波动最大的是LDPE产品，LDPE价格从月初的11300元/吨下跌至月底的10850元/吨，月内高低价差在450元/吨；其次是HDPE拉丝产品，从月初8450元/吨下跌至月底的8300元/吨，月内高低价差在150元/吨；LLDPE从月初的8600元/吨下跌至月底的8500元/吨，月内高低价差在100元/吨。

　　10月初受美联储降息和国内降准降息，以及原油走强等诸多利好消息支撑，现货市场涨价气氛浓厚，整体供应虽有小增，但部分品种货源仍相对偏紧，原料价格陆续走高，然下游需求未有明显改观，订单跟进不足，接货意愿不高，整体货源消化缓慢，现货市场气氛偏空，价格逐步走软。

　　供应：国产/进口小增整体供应或呈增加趋势

　　2024年10月份PE开工负荷率在77.12%，较去年同期下降5.41个百分点，从整体来看，PE开工负荷延续低水平运行，且较上月亦下降2.22个百分点。就目前统计来看，月内PE检修损失量较上月增加，因此PE整体开工负荷下降，但由于月内排产天数较上月多一天，PE国产量较上月略有小增，在226.35万吨，环比略高0.44%，同比降5.81%。进口方面，受美元汇率走低影响，进口窗口打开，贸易商接盘意向增加，加之前期部分延期货源到港，因此10月份PE进口量小幅增加。整体来看，PE整体货源供应或呈增加的趋势。

　　需求：开工提升需求有所好转

　　下游各行业来看，2024年10月份农膜处于需求旺季，工厂开工逐步提升，截至10月底月内平均开工达到53%，较上月提升8个百分点，整体订单亦逐步跟进，但受原料价格偏高影响，下游工厂备货意向谨慎，多根据订单随采随用；其余下游行业开工提升有限，平均开工维持在39%-55%不等，厂家订单跟进不足，采购积极性不高。出口方面，10月份主要由于南亚及东南亚市场需求缓慢回升，出口机会增大，出口量小幅增加。

　　库存：库存高位回落中等偏上水平运行

　　据卓创资讯数据监测，截至2024年10月底，中国某石化企业PE库存总量较去年同期略降0.01万吨，降幅在0.04%，样本贸易企业PE库存总量较去年同期下降0.34万吨，降幅在2%，库存水平较2023年同期相比有所下降，然较上月相比却呈增加的趋势。从月内库存运行来看，截至10月25日，中国某石化企业库存较上月同期增加15.72%，样本贸易企业库存较上月同期增加9.68%。10月初适逢国庆假期，节后石化累库明显，加之终端接货意向谨慎，整体货源消化缓慢，石化库存增加。然随着国内PE检修损失量逐渐增加，国产货源供应减少，加之下游工厂部分逢低补仓，库存压力有所缓解，石化库存逐渐下降。月内石化企业和贸易企业库存整体呈高位回落的态势。

　　预测：供增需弱价格存走软预期

　　总体来看，2024年10月份聚乙烯各产品价格涨后回跌，主要受宏观消息支撑和需求恢复缓慢等因素影响。未来两个月，11-12月份部分新装置存投产预期，加之国内检修逐步减少，预计国产供应或将增加，叠加部分进口存到港预期，整体供应或存一定压力。需求端来看，11-12月份逐步进入需求淡季，工厂订单逐步减少，开工或有下降，供需矛盾或将凸显，预计PE价格或存走软预期。

　　文|杨静