【品种策略】铜：11月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美元强势对有色金属形成压制，国内政策处于真空期，经济数据好转需时；但铜价下跌刺激下游补库，库存去化及精废价差收窄对铜价形成支撑，预计短期铜价维持震荡偏弱。
南华期货	震荡	全球铜冶炼活动下滑，库存减少，但宏观因素影响减弱，铜价在7.3万元每吨附近有支撑，短期需寻找震荡区间。
永安研究	震荡	本周铜价震荡下跌，因海外宏观因素如美指美债强势打压铜价，同时国内进口铜到货紧张和大冶炼厂检修导致现货供应紧张。财政部取消铜材出口退税，压缩加工企业利润，短期对铜价形成压力，但中期可能促使产业转型。
兴业期货	震荡	出口退税政策调整对铜价影响有限，美元强势对价格形成压力，全球供给紧张格局未改善，国内稳增长政策预期较强，短期内消费淡季需关注订单改善。
财达期货	震荡	美元指数上行压制铜价，但国内精铜杆开工率上升、电网订单增量明显，需求回暖。美国CPI公布后降息预期增强，国内宏观政策宽松，铜价下跌幅度有限。
正信期货	震荡	强美元效应导致金属估值回落，LME铜价格下跌后国内加速去库，但现货升水回升有限，美元触及关键压力位，铜价下跌难以继续流畅，进入震荡阶段。
申银万国	偏空	精矿加工费略有回升但仍处低位，冶炼产量增速放缓，地产数据低迷影响需求，尽管电力投资和家电产量增长支撑部分需求，但整体需求仍显不足。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美元强势对有色金属形成压制，国内政策处于真空期，经济数据好转需时；但铜价下跌刺激下游补库，库存去化及精废价差
收窄对铜价形成支撑，预计短期铜价维持
震荡偏弱。

南华期货

震荡

全球铜冶炼活动下滑，库存减少，但宏观
因素影响减弱，铜价在7.3万元每吨附
近有支撑，短期需寻找震荡区间。

永安研究

震荡

本周铜价震荡下跌，因海外宏观因素如美
指美债强势打压铜价，同时国内进口铜到
货紧张和大冶炼厂检修导致现货供应紧张
。财政部取消铜材出口退税，压缩加工企
业利润，短期对铜价形成压力，但中期可
能促使产业转型。

兴业期货

震荡

出口退税政策调整对铜价影响有限，美元
强势对价格形成压力，全球供给紧张格局
未改善，国内稳增长政策预期较强，短期
内消费淡季需关注订单改善。

财达期货

震荡

美元指数上行压制铜价，但国内精铜杆开
工率上升、电网订单增量明显，需求回暖
。美国CPI公布后降息预期增强，国内
宏观政策宽松，铜价下跌幅度有限。

正信期货

震荡

强美元效应导致金属估值回落，LME铜
价格下跌后国内加速去库，但现货升水回
升有限，美元触及关键压力位，铜价下跌
难以继续流畅，进入震荡阶段。

申银万国

偏空

精矿加工费略有回升但仍处低位，冶炼产
量增速放缓，地产数据低迷影响需求，尽
管电力投资和家电产量增长支撑部分需求
，但整体需求仍显不足。

【品种策略】铜：11月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡联储内部分歧加大，市场对12月降息预期存博弈，宏观利多有限且内需疲软；产业方面，铜矿TC低位，原料紧张仍存，预计铜价下跌风险可控，需等待更多利多驱动。南华期货震荡铜期货价格窄幅波动，缺乏明显驱动因素。仓单注册量增加，现货价格收跌但升水走强，采购情绪有所回升。刚果（金）矿难可能影响供应，但市场反应有限。临近交割日，关注86000支撑和89000压力。银河期货震荡美联储官员的鹰派言论降低了12月降息的可能性，导致铜价承压。虽然全球主要地区的铜库存有所...

同花顺期货

【品种策略】铜：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡市场对联储12月降息预期的博弈和国内经济数据走弱限制了宏观利多，铜矿事故导致的原料短缺预期已被充分交易，价格有底部支撑但缺乏上行动力，倾向于区间震荡运行。南华期货震荡铜期货价格在高位震荡，因现货市场采购情绪高涨，且12月合约空头平仓推动期价走高。然而，下游还盘意愿增强，价格突破86500元/吨后反弹无力。同时，阴极铜产量因原料紧张和检修影响有所下滑，但11月预计小幅回升。银河期货中性供应端进口货源减少及国产货源正常补给，整体供应收缩...

同花顺期货