【品种策略】铜：11月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美元强势对有色金属形成压制，国内政策处于真空期，经济数据好转需时；但铜价下跌刺激下游补库，库存去化及精废价差收窄对铜价形成支撑，预计短期铜价维持震荡偏弱。
南华期货	震荡	全球铜冶炼活动下滑，库存减少，但宏观因素影响减弱，铜价在7.3万元每吨附近有支撑，短期需寻找震荡区间。
永安研究	震荡	本周铜价震荡下跌，因海外宏观因素如美指美债强势打压铜价，同时国内进口铜到货紧张和大冶炼厂检修导致现货供应紧张。财政部取消铜材出口退税，压缩加工企业利润，短期对铜价形成压力，但中期可能促使产业转型。
兴业期货	震荡	出口退税政策调整对铜价影响有限，美元强势对价格形成压力，全球供给紧张格局未改善，国内稳增长政策预期较强，短期内消费淡季需关注订单改善。
财达期货	震荡	美元指数上行压制铜价，但国内精铜杆开工率上升、电网订单增量明显，需求回暖。美国CPI公布后降息预期增强，国内宏观政策宽松，铜价下跌幅度有限。
正信期货	震荡	强美元效应导致金属估值回落，LME铜价格下跌后国内加速去库，但现货升水回升有限，美元触及关键压力位，铜价下跌难以继续流畅，进入震荡阶段。
申银万国	偏空	精矿加工费略有回升但仍处低位，冶炼产量增速放缓，地产数据低迷影响需求，尽管电力投资和家电产量增长支撑部分需求，但整体需求仍显不足。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美元强势对有色金属形成压制，国内政策处于真空期，经济数据好转需时；但铜价下跌刺激下游补库，库存去化及精废价差
收窄对铜价形成支撑，预计短期铜价维持
震荡偏弱。

南华期货

震荡

全球铜冶炼活动下滑，库存减少，但宏观
因素影响减弱，铜价在7.3万元每吨附
近有支撑，短期需寻找震荡区间。

永安研究

震荡

本周铜价震荡下跌，因海外宏观因素如美
指美债强势打压铜价，同时国内进口铜到
货紧张和大冶炼厂检修导致现货供应紧张
。财政部取消铜材出口退税，压缩加工企
业利润，短期对铜价形成压力，但中期可
能促使产业转型。

兴业期货

震荡

出口退税政策调整对铜价影响有限，美元
强势对价格形成压力，全球供给紧张格局
未改善，国内稳增长政策预期较强，短期
内消费淡季需关注订单改善。

财达期货

震荡

美元指数上行压制铜价，但国内精铜杆开
工率上升、电网订单增量明显，需求回暖
。美国CPI公布后降息预期增强，国内
宏观政策宽松，铜价下跌幅度有限。

正信期货

震荡

强美元效应导致金属估值回落，LME铜
价格下跌后国内加速去库，但现货升水回
升有限，美元触及关键压力位，铜价下跌
难以继续流畅，进入震荡阶段。

申银万国

偏空

精矿加工费略有回升但仍处低位，冶炼产
量增速放缓，地产数据低迷影响需求，尽
管电力投资和家电产量增长支撑部分需求
，但整体需求仍显不足。

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024年5月美国非农就业人数新增27.2万人，失业率反弹至4.0%。6月7日，SHFE仓单库存日增2127吨，周库存增15269吨；LME仓单库存日增1600吨。6月7日，Mysteel精废价差收窄40，目前在合理价差1513之上。近期铜价波动大，受宏观经济复苏不确定性及美联储降息预期影响，铜价格受到压力。关注6月13日美联储议息会议及短期市场风险偏好，主波动区间参考79000-83000。南华期货沪铜主力期货回落至8.15万元每吨附近，上海有色现货贴水逐渐缩窄，上期所库存小幅上涨至33.6万吨。精...

同花顺期货

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【品种策略】铜：09月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美元指数走弱提振LME铜价，关注9月19日美联储议息会议。若无增量信息，市场将转向经济数据。基本面支撑铜价，短期关注宏观情绪变化，沪铜参考72000-75000。南华期货铜价近期小幅偏强，受美联储降息预期影响，供需走强，库存去库顺利。未来一周若降息，铜价或震荡偏强，区间7.32万-7.48万元每吨。银河期货巴里克黄金公司计划扩建赞比亚Lumwana铜矿，预计2025年开始建设，年产量将翻倍至240,000吨。中铜东南铜业新增阴极铜产能5万吨/年。铜库存高位但开始去库，建议持有沪...

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