【品种策略】铜：11月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美元强势对有色金属形成压制，国内政策处于真空期，经济数据好转需时；但铜价下跌刺激下游补库，库存去化及精废价差收窄对铜价形成支撑，预计短期铜价维持震荡偏弱。
南华期货	震荡	全球铜冶炼活动下滑，库存减少，但宏观因素影响减弱，铜价在7.3万元每吨附近有支撑，短期需寻找震荡区间。
永安研究	震荡	本周铜价震荡下跌，因海外宏观因素如美指美债强势打压铜价，同时国内进口铜到货紧张和大冶炼厂检修导致现货供应紧张。财政部取消铜材出口退税，压缩加工企业利润，短期对铜价形成压力，但中期可能促使产业转型。
兴业期货	震荡	出口退税政策调整对铜价影响有限，美元强势对价格形成压力，全球供给紧张格局未改善，国内稳增长政策预期较强，短期内消费淡季需关注订单改善。
财达期货	震荡	美元指数上行压制铜价，但国内精铜杆开工率上升、电网订单增量明显，需求回暖。美国CPI公布后降息预期增强，国内宏观政策宽松，铜价下跌幅度有限。
正信期货	震荡	强美元效应导致金属估值回落，LME铜价格下跌后国内加速去库，但现货升水回升有限，美元触及关键压力位，铜价下跌难以继续流畅，进入震荡阶段。
申银万国	偏空	精矿加工费略有回升但仍处低位，冶炼产量增速放缓，地产数据低迷影响需求，尽管电力投资和家电产量增长支撑部分需求，但整体需求仍显不足。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美元强势对有色金属形成压制，国内政策处于真空期，经济数据好转需时；但铜价下跌刺激下游补库，库存去化及精废价差
收窄对铜价形成支撑，预计短期铜价维持
震荡偏弱。

南华期货

震荡

全球铜冶炼活动下滑，库存减少，但宏观
因素影响减弱，铜价在7.3万元每吨附
近有支撑，短期需寻找震荡区间。

永安研究

震荡

本周铜价震荡下跌，因海外宏观因素如美
指美债强势打压铜价，同时国内进口铜到
货紧张和大冶炼厂检修导致现货供应紧张
。财政部取消铜材出口退税，压缩加工企
业利润，短期对铜价形成压力，但中期可
能促使产业转型。

兴业期货

震荡

出口退税政策调整对铜价影响有限，美元
强势对价格形成压力，全球供给紧张格局
未改善，国内稳增长政策预期较强，短期
内消费淡季需关注订单改善。

财达期货

震荡

美元指数上行压制铜价，但国内精铜杆开
工率上升、电网订单增量明显，需求回暖
。美国CPI公布后降息预期增强，国内
宏观政策宽松，铜价下跌幅度有限。

正信期货

震荡

强美元效应导致金属估值回落，LME铜
价格下跌后国内加速去库，但现货升水回
升有限，美元触及关键压力位，铜价下跌
难以继续流畅，进入震荡阶段。

申银万国

偏空

精矿加工费略有回升但仍处低位，冶炼产
量增速放缓，地产数据低迷影响需求，尽
管电力投资和家电产量增长支撑部分需求
，但整体需求仍显不足。

【品种策略】铜：06月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球经济偏弱运行及关税政策不确定性压制市场风险偏好，但铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化中挤仓情绪未消散，需谨慎对待短期价格调整空间。银河期货震荡LME和COMEX库存增加显示供应压力，特朗普与伊朗紧张关系及以色列行动增加地缘政治风险，铜冶炼厂减产计划及国内需求走弱限制铜价上行空间，宏观不确定性使市场观望。兴业期货震荡宏观经济数据分化和伊以冲突导致需求预期谨慎，美元指数偏强，矿端供给紧张未变，国内消费淡季影响需求，市场情绪...

同花顺期货

201

【品种策略】铜：07月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国零售销售数据好于预期，美联储理事建议降息，提振市场情绪；国内政策预期利好有色板块，但铜价重心下行，下游补货有限，库存变化需关注，短期利多有限，铜价维持偏弱震荡。银河期货震荡美国6月零售销售超预期增长带动有色金属反弹，但LME铜库存增加显示供应宽松，国内外价差收敛，市场对特朗普关税政策的担忧导致采购积极性提升但仍以刚需为主。兴业期货震荡美铜关税影响导致市场谨慎情绪延续，短期内美国进口需求转弱预期偏强，铜矿供给紧张格局未变，长期趋势...

同花顺期货