【市场判断】
海外市场，上周五欧美股市集体收跌，道指跌0.7%，标普500指数跌1.32%，纳指跌2.24%。美国10月零售销售环比升0.4%，预期升0.3%，前值从升0.4%修正为升0.8%。数据公布之后，市场对于12月份美联储继续降息的预期有所降温。

国内市场，上周五指数继续大跌，量能基本持平。两市有783家个股上涨，市场赚钱效应继续冰点。市场成交量维持在1.86万亿。截止收盘，上证指数跌1.45%，深成指跌2.62%，创业板指涨跌3.91%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为文化传媒、通信服务、公路铁路运输等。文化传媒板块走强，源于市场对于AI应用方向的炒作。海外方面，OpenAI准备发布一款能够独立执行任务的AI智能体，项目代号“操作员”。国内方面，近期智谱AI等国产多模态AI应用生态呈现出爆发式增长态势。与此同时，李彦宏在近期的百度世界2024大会也表示，百度文心大模型日均调用量增长近30倍，其判断AI应用即将迎来爆发期。通信服务板块大涨，源于通信运营商表现突出，背后更多源于市场持续低迷背景下，部分资金切换到高股息板块。公路铁路运输板块走强，源于其属于防御板块，市场大幅走弱时较为抗跌。

市场走势落后的方向为半导体、光伏设备、军工电子等。领跌板块均属于高弹性成长方向，主要源于市场持续大跌背景下，成长股向下弹性较大。

整体来看，上周五指数继续大跌。我们在上周周策略和周初的日策略中均指出，在特朗普上台之后会对各类资产产生持续的影响。表现在美元、美债收益率会出现上行，人民币汇率贬值压力会加大。这对于港股非常不利。而A股之所以走势与港股表现不同的原因是在于短线活跃资金的贡献。我们多次提醒要关注监管，要关注成交量的变化，并提示关注5日均线得失。在上周的下半周，我们看到两市成交量萎缩明显，同时，融资余额出现减少，短期活跃资金贡献下降，市场跟随港股回落。在指数连续下跌之后，市场企稳的概率在上升。从技术角度看，A浪（3674到3152）一共交易了7、8个交易日，按照时间计算，C浪最少也需要7、8个交易日。因此，从时间维度看，市场企稳的时间可能在周中左右。重点关注3260附近的支撑作用。


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