【市场判断】

美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.7%，标普500指数涨0.07%，纳指涨0.18%。其中，标普500指数、纳指续创历史新高。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.54%，万得中概科技龙头指数跌0.57%。美国总统特朗普造访美联储，其表示希望鲍威尔能降低利率，如果把利率降低三个百分点至一个百分点，美国就能省下一万多亿美元。

国内方面，昨日市场震荡上行，上证一举站上3600点高地。两市有4161家个股上涨，市场赚钱效应升至高点。市场成交量达到1.87万亿，较上一日萎缩了245亿。截止收盘，沪指涨0.65%、深成指涨1.21%、创业板指涨1.50%。

在领涨的热点方面，海南概念一枝独秀，源于海南自贸港全岛封关将正式启动。能源金属、小金属板块涨势突出，源于市场传言近期江西、青海等地已着手规范涉锂资源生产，反内卷进一步深化。

走势落后方向上，贵金属走势较弱，源于黄金价格昨日大幅回调。银行板块持续走弱，源于市场情绪高涨，资金从防御板块撤出。

整体来看，昨日市场交投热情高涨，三大指数集体收涨，不仅完全收复前一日的调整失地，更以"阳包阴"的强势姿态展现多头力量。盘面上呈现"百花齐放"的普涨格局，市场赚钱效应显著。同时，两市成交量能保持稳定，并未出现明显缩量滞涨现象，说明资金入场意愿依然强烈。

消息面上，据国家发改委网站消息，价格法修正草案（征求意见稿）于昨日向社会公开征求意见，这是时隔27年再次修订价格法，反内卷政策迎来立法支持，这无疑进一步强化了市场的信心。因此，我们认为短期指数仍将延续慢牛趋势。

当前，市场的内生逻辑出现了明显积极的变化。此前市场对我国中期经济走势存在一定担忧——在产能阶段性过剩的背景下，“需求不足-价格承压-企业收缩”的通缩循环似乎难以打破，经济活力面临挑战。而此次雅下水电站的正式开工，叠加近期密集推进的反内卷政策（如规范市场竞争、优化行业生态等），如同给市场注入了一剂强心针，显著提振了各界对我国经济复苏的信心。

在指数震荡慢牛的背景下，各板块均有轮动上涨的机会。那么，具体的热点板块有哪些呢？

1）水泥钢铁/基建/工程机械/煤炭：当前主线题材，昨天整体表现较好。当前催化因素较多，重磅会议前会反复表现。2）光伏新能源/快递/养殖：反内卷主要行业之一，昨日走势较强，反内卷情绪不断扩散，板块短期依旧维持强势。3）机器人/军工/国内AI/海外算力：昨日跟随指数上涨，短期仍将维持震荡上行趋势。4）创新药：昨日迎来事件催化，走势较强。短期继续逢均线处布局。5）有色/稀土：资源板块，昨天大幅走强，源于反内卷逻辑的扩散，继续关注，但不建议追高。6）证券/金融科技：指数放大器，昨天大涨，源于市场情绪亢奋。如市场继续放量冲锋，则板块弹性较大。

最后，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

海南封关时间正式确定免税旅游概念再迎价值重估机会
对免税运营商而言，由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，而封关所能带来的海南岛吸引力提升、人流流动加大均有助于推动海南旅游零售市场的整体发展。

创新药目录加快调整商业医保助推产业链迎政策红利
国家医保局坚持集采与医保谈判常态化推进、促进医保基金“腾笼换鸟"的同时，在集采端优化品种遴选以及报量、竞价规则，有助于科学引导企业从“低价竞争"往“质量竞争+成本控制+合理利润"的方向转变，进而促进国内仿制药市场生态圈健康发展，更大程度上保障人民群众的用药需求。

商业化前夜 我国科研团队实现高效体细胞克隆
畜牧业优化、宠物情感消费、生物医药创新将驱动全球市场从2023年的11.4亿美元增至2030年的21.59亿美元（商业动物克隆）及16亿美元（宠物克隆）。中国作为亚太核心市场，需突破技术瓶颈、完善法规，以实现“技术-伦理-产业”的协同发展。

（投资有风险，入市须谨慎）

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