【市场判断】
海外市场，隔夜欧美股市多数收涨，标普500指数涨0.39%，纳指涨0.6%，终结四连跌，道指跌0.13%。高盛预计美联储将于2025年一季度停止缩表。

国内市场，昨天指数午后大跌，量能小幅回落。两市有1047家个股上涨，市场赚钱效应仍处于低位。市场成交量小幅下滑1.79万亿。截止收盘，上证指数跌0.21%，深成指跌1.91%，创业板指涨跌2.35%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为银行、钢铁、煤炭等。领涨方向均为高股息板块，一方面源于周末市值管理14条正式稿发布，破净概念股迎来催化。另一方面，市场持续疲软背景下，高股息板块具备较强防御属性，迎来补涨。

市场走势落后的方向为教育、软件开发、游戏等。领跌方向均属AI应用板块。板块大跌，可能源于成长方向持续下跌背景下，上周强势的AI应用方向迎来补跌。

整体来看，昨天指数午后继续大跌。我们在昨天午评中提到，5日均线可能会对指数产生抑制，但30日均线可能会有一定的支撑。而本次从3510点开始的调整起码需要7、8个交易日。从昨天的走势来看，基本还是在我们预期之内。短期来看，当前市场连续大跌三天，宽基指数已经跌回前期震荡区间，这里有较强支撑。同时，技术上15分钟K线上存在底背离的迹象。时间维度上，今明两天又是一个时间窗口（3510开始的下跌时间等于3674调整至3152的时间）。因此，我们认为短期出现反弹的概率较大。但是，我们也需要提醒一下，近期债券市场也出现了下跌。当股市和债市同时出现下跌的时候，往往可能是流动性出现了问题。我们认为这可能是地方债的承接或者是市场对降准的预期出现了扰动。而且往往C浪所需要的调整时间会超过A浪。所以我们倾向于认为即使短期出现反弹，可能力度较为有限。题材层面，主要关注已经出现抗跌迹象，且指数反弹无法绕开的品种，比如芯片、证券等。高股息当前走强更偏向防御，需观察一下持续性。


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（投资有风险，入市须谨慎）