【盘面回顾】截止到夜间收盘，LU12报价4018升水新加坡12月纸货22美元/桶

　　【产业表现】供给端：10月份中东地区，科威特出口+18万吨，中东地区溢出+12万吨,10月份非洲地区，阿尔及利亚+10万吨，尼日利亚出口继续停止，10月份非洲净出口+15万吨，10月份巴西出口-47万吨，西北欧出口-38万吨。整体来看，10月份低硫供应有所明显缩量。需求端，低硫加注利润和上周持平，船运市场需求有一定提振。中国低硫出口配额仅100万吨，难以满足国内需求，未来进口将保持旺盛，9月份中国进口旺盛，10月份进口数量有一定下降，环比下滑15万吨，10月新加坡进口也有所回升，环比+10万吨，结构性失衡有所缓解；库存端，新加坡库存+36万桶；舟山+6万吨；

　　【南华观点】10月份整体供应有所收紧，主要源于尼日利亚和西北欧市场的供应缩减，近期新加坡低硫进口增加，结构性失衡出现明显缓解，新加坡低硫裂解回落，库存端上周新加坡累库,舟山库存小幅累库，国内仓单注册缩减，LU内外回归至正常水平。整体来看，低硫高溢价有所回落，但基本面依然处于强势