编者按 随着黄金价格不断攀升，突破600元/克的历史高位，市场却呈现出两极分化的现象。黄金消费需求明显下降，反观黄金回收市场却异乎寻常地活跃，表明黄金投资在不同层面上展现出了独特的魅力与挑战。在高企金价下“上车”需要更加审慎的策略，但黄金作为一种传统且相对稳妥的投资品种，依然吸引着投资者。

　　投资者在进行黄金投资决策时，需要谨慎评估市场风险，并根据自身的投资目标和风险承受能力，制定合理的投资策略，在高位“上车”需要更多的审慎和策略性，而不是盲目跟风。

　　在国内黄金价格节节攀升并站上600元/克的历史高位之际，市场呈现出了截然不同的两面。

　　一方面，黄金零售市场显得异常冷清，高企的金价削弱了消费者的购买热情，首饰消费需求今年萎缩比较多，甚至导致一些黄金零售店面临经营困境。另一方面，黄金回收市场却异常活跃，深圳水贝这边的黄金回收企业每日数十公斤的回收量已成为常态，甚至有零售店关闭后一次性出售数公斤黄金首饰，这也反映出黄金这一投资品种的独特性。

　　在其他投资品中，投资者往往买涨不买跌，而黄金却呈现出越涨越卖、购买减少的现象，这是笔者在一线市场的真实感受。

　　当前600元/克以上的金价已经对黄金消费产生了影响，抑制了黄金零售市场的需求。因此，从单一金价的角度来看，现在不是投资黄金的最佳时机。然而，如果我们从家庭资产配置的角度来考虑，对那些资产组合中尚未包含黄金这一投资品种的家庭，建议可以适当配置一部分黄金，这种策略与金价的具体水平无关，更多是基于资产多元化和风险管理的考量。

　　为什么今年黄金回收量那么大，这就是实物黄金投资的优势，如果投资者持有其他流动性特别好的投资品种有盈利很容易卖出，然后考虑再买入，频繁的交易反而很难持有，更谈不上大的盈利；黄金却不一样，金价在300元~400元/克的时候，投资者买入黄金是消费和投资双重属性，并没有在金价涨了几十元就考虑卖出，对金价波动几十元并不敏感。

　　这种被动的持有反而让盈利进一步扩大，直到今年已经超越600元/克，消费者的心理就发生了微妙的变化。

　　消费者早前买的时候金价400元/克以下，现在佩戴了几年反而600元/克多了，会感觉获利丰厚，如果持有量比较大或者需要使用资金，现在变现是“大赚”，所以纷纷在市场上卖出旧首饰。现在黄金回收渠道也比较便利，笔者在一线的感觉是金价越涨，回收量越大，这也显示了实物黄金投资的优势，就是较容易持有，直到盈利才考虑变现。

　　对于当前的金价，深圳水贝的从业者们分歧也较大。

　　老水贝人在2024年春节前后都认为500元/克的黄金不可思议，对当前的金价更是难以理解，高企的金价虽然有库存升值带来的收益，但是因为终端消费的疲软使得货品的周转率降低，影响整个行业；也有严格做套期保值的首饰商，因为一直严格实施库存套保，并没有因为金价上涨而获益；而新兴从业者则认为金价可能只是刚刚开始上涨，未来仍有较大的上涨空间，对金价的看法更是天马行空。

　　总体而言，今年的商品之王——黄金，吸引了不同领域投资者的关注，尽管当前金价处于历史高位，黄金投资在当前环境下仍然具有一定吸引力，特别是对于那些寻求资产多元化和风险管理的投资者。

　　笔者建议，投资者在进行黄金投资决策时，需要谨慎评估市场风险，并根据自身的投资目标和风险承受能力，制定合理的投资策略，在高位“上车”需要更多的审慎和策略性，而不是盲目跟风。

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