商品涨跌分化，集运指数连续两日涨停！氧化铝续刷上市以来新高，至4630元！股指期货遭遇恐慌抛售，中证1000、中证500等跌超4%！

　　集运期货爆发，19cm涨停

　　10月11日开盘，集运指数(欧线)期货主力合约继续大涨，开盘价即逼近涨停，随后涨幅有所收窄，临近午间收盘再次拉升至涨停，涨幅为19%。本周以来，集运指数(欧线)价格显著震荡，10月8日、9日连续下跌，近两日又快速反弹，连续出现涨停。

　　对于集运指数未来走势，格林大华期货表示，市场传闻部分航司将上调运价，赫罗伯特和达飞宣布上调11月亚欧运价，带动盘面大幅上涨。11月欧线长协签订期间航司可能挺价意愿较强，需密切关注航司是否挺价。此外，与去年同期运价跌至成本线航司宣涨不同的是，当前航司利润较高，仍有可能继续降价揽货。

　　国泰君安期货认为，短期偏强，暂时观望。市场出现两个重要边际变量，一方面11月停航力度加大，从船期表来看，达飞11月减少了3班船(或和船的调配有关)，赫伯罗特减少了1班船(或和新船交付有关)，导致11月周均运力从29.1降至27.7万TEU/周；另一方面头部班轮公司马士基宣涨11月欧基GRI，报2925/4500，涨幅超于市场预期。客观而言，11月中国对西北欧出口箱量通常比8月少6-13%，最新11月有效运力比8月少2%左右，11月的供需面或仍弱于8月，除非船司加大停航力度，否则即期运价在11月上旬或很难出现强势反转。整体来看，短期船司11月初推涨行为对盘面造成利多冲击或是大概率事件，但是我们对涨价落地的幅度目前持悲观态度。短线随着马士基推涨幅度大超市场预响或仍可能偏强，建议暂时观望。

　　股指短期震荡调整 建议谨慎操作

　　午后，股指期货跌幅持续扩大，中证1000股指期货(IM)跌超5%，中证500股指期货(IC)跌近5%，沪深300股指期货(IF)跌超3%，上证50股指期货(IH)跌近3%。

　　申银万国指出，近期我国不断释放利好政策，改变市场对未来经济和资本市场的预期，资金风险偏好迅速扩大，股指随之出现明显上涨，我们认为后续行情持续性还有赖财政政策的力度。随着市场情绪逐步退却，股指开始出现调整，我们认为短期尚未看到调整完全结束的迹象，走势可能转为偏震荡，其中IC和IM合约依然面临较大的波动，注意控制风险，操作上建议回调后等待合适位置做多。

　　光大期货指出，A股本轮反弹受到流动性影响较大，国内政策层面通过互换便利和回购再融资工具定向支持A股预期回暖，同时政治局会议中“引导房地产止跌回稳”等表述加强了市场对于未来财政政策落地的信心。但是，从流动性增加引导市场预期回暖，再到带动上市公司盈利能力回升需要一段时间，当指数短期快速上涨后，交易拥挤度上升，获利盘了解等因素均会使得指数出现较大波动。短期建议谨慎操作。IM00基差收于9.47，IC00基差收于21.72，IF00基差收于13.01，IH00基差收于11.15。股指期货的主要应用仍是对冲现货风险，而非多头替代，因此，长期来看指数期货仍将回到贴水状态。

　　光大期货：橡胶跌落神坛，下方支撑或仍在

　　周五橡胶延续周四跌势，日内跌幅仍在4%以上。8月以来，橡胶逆势上行，相比其他表现不佳的工业品，遇到市场情绪回落，价格升水亟待挤出，前期多头获利了结较多，带动盘面下行。

　　基本面情况来看，泰国降水日趋减少，由海外割胶滞后带来的成本上涨行情暂时告一段落，国内云南、海南胶水报价跟随下行，盘面上冲动能减弱。需求方面，国内全钢轮胎产线开工率提升至42.6%，国庆节期间开工率不及去年同期；国内半钢轮胎产线开工率好于全钢胎，环比提升至78.3%，刚需仍在。不过节前备货部分透支节后需求，库存端轻微累库，价格短线或表现承压。鉴于短期增量财政政策尚未落地，橡胶交易回归现实面，若周六财政部会议未释放增量利好，价格或仍存在回调风险；若会议表现超预期，橡胶仍有望借助政策及需求预期延续此前反弹趋势。

　　【今日关注】

　　21：45 芝加哥联储主席古尔斯比和美联储理事鲍曼参加第18届社区银行家年度研讨会

　　22：45 2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根参加一场专家小组讨论

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