概要

　　原文为2024年9月1日公开发布的《华泰期货玻璃纯碱月报20240901：下游消费持续低迷，玻碱盘面大幅下跌》，限于篇幅本文择重简摘。

　　玻璃方面，玻璃产线冷修成本较高导致产线冷修速度偏慢，产量有轻微下降。国内浮法玻璃下游贸易商订单持续走弱，由于玻璃产线冷修速度偏慢，产量未能有效调整，导致库存难以有效去化，玻璃亏损情况仍将持续一段时间。纯碱方面，当前纯碱整体供需仍然较为宽松，下游需求持续走弱，在玻璃产量未能有效调整前玻璃企业亏损仍将延续。考虑到纯碱期货价格已进入亏损区间，而纯碱产量调节较为灵活，因此远月合约不建议继续追空，预计维持震荡运行。

　　玻璃方面，8月玻璃主力合约2501大幅下跌，收盘价为1264元/吨，环比下跌135元/吨，跌幅9.65%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃8月均价1405元/吨，环比7月下跌6.79%，整体价格重心下移。供应方面，8月浮法玻璃企业产量523万吨，环比减少0.94%，产能利用率为83.39%，环比减少0.79%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存7054.4万重箱，环比增加5.15%，累库明显。整体来看，玻璃产线冷修成本较高导致产线冷修速度偏慢，产量有轻微下降。需求端，地产和深加工需求仍旧低迷，整体表现偏弱状态。库存端，本月持续累库，产销偏弱，成交重心下滑，去库压力显著。国内浮法玻璃下游贸易商订单持续走弱，由于玻璃产线冷修速度偏慢，产量未能有效调整，导致库存难以有效去化，玻璃亏损情况仍将持续一段时间。

　　纯碱方面，8月纯碱主力合约2501大幅下跌，收盘价为1596元/吨，环比下跌142元/吨，跌幅8.17%。供应方面，据隆众资讯最新数据，国内轻重碱8月现货价格均大幅下跌，8月纯碱产能利用率83.57%，环比减少4.22%，纯碱产量308.53万吨，环比减少4.81%，产量利用率和产量均有大幅下降。需求方面，8月纯碱表观消费量306.53万吨，环比减少5.58%。库存方面，国内纯碱厂家月末总库存121.88万吨，环比增加20.16%，大幅累库。整体来看，供应端，9月仍有碱厂计划检修，产量预计持续回落，但碱厂检修时间大多集中在上旬，下旬预计陆续恢复。需求端，下游产销并未有明显改善，企业拿货谨慎，多以按需采购为主。库存端，由于供应较为宽松，需求没有明显提升，出现大幅累库。当前纯碱整体供需仍然较为宽松，下游需求持续走弱，在玻璃产量未能有效调整前玻璃企业亏损仍将延续。考虑到纯碱期货价格已进入亏损区间，而纯碱产量调节较为灵活，因此远月合约不建议继续追空，预计维持震荡运行。

　　■ 策略

　　■ 风险

　　宏观数据情况、光伏产线投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“大幅下跌”，可获得关于大幅下跌的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注