国家统计局数据显示，6月份，制造业采购经理指数为49.5%，与上月持平，制造业景气度基本稳定。6月份，非制造业商务活动指数为50.5%，比上月下降0.6个百分点，高于临界点，非制造业继续保持扩张。上周，全国45港进口铁矿库存为14926.32万吨，环比增43.05万吨；47港进口铁矿石库存总量15546.32万吨，环比增33.05万吨。上周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9140.13万吨，环比减少74.00万吨。铁矿盘面大幅上涨，近期基差维持低位。供应端，全球铁矿发运量大幅增加并创近年来周度发运新高，其中巴西发运增加明显，澳洲和非主流发运亦出现反弹。进入7月后，随着年中冲量的结束海外发运将季节性回落，不过国内到港量短期仍将继续增加。本期全球铁矿石发运总量环比增加374.5万吨至3712.5万吨，增幅达到11.22%，刷新历史最高记录，尤其巴西铁矿发运量骤增245.1万吨，首次突破1000万吨，此外澳洲和非主流地区发运量亦均增加，矿山冲量后，7月前两周到港或将维持偏高水平，6月24日-6月30日中国47港到港总量2597.9万吨，环比减少2.4万吨。港口库存高位波动，上周全国45个港口进口铁矿库存为14926.32万吨，环比增加43.05万吨或0.29%，同比增加超过17%。铁矿石需求端韧性仍在。即便各地粗钢产量调控政策传闻不断，但实际影响仍待观察，目前钢厂对铁水产量仍然没有下行预期。本周247家钢厂盈利率环比减少9.09个百分点至42.86%，达两个半月低位，但日均铁水产量较上期的年内高位仅下降0.5万吨至239.44万吨。螺纹触及短流程成本后有所企稳，当前产业基本面矛盾偏弱且宏观预期不明确，黑色系整体估值偏低但缺乏向上驱动，短期无法形成趋势性走势。短期看，现货坚挺会带动期货震荡反弹，技术上铁矿短期也是震荡偏强，但长期看铁矿供需关系因为库存高而不利于上攻。

　　策略

　　操作上，追高需谨慎，但短期仍然以下探时逢低短多为主。长期等待后期充分反弹之后的逢高抛空机会。

　　风险提示

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