假期回顾：

上周五油脂继续上涨，假期期间，夜盘CBOT美豆大幅下跌。油脂基本面宽松格局不变。截至上周，巴西和阿根廷大豆收割均接近尾声，巴西产量预计下调200-300万吨。美豆播种率为78%，慢于去年的89%，但快于预期，目前来看天气较好，暂无炒作点。大豆维持供应宽松格局。5月中国大豆进口量为1022.2万吨，6月到港预估为1150万吨，7月为1050万吨，8月880万吨。随着巴西大豆到港，豆油供应将逐渐宽松，库存也逐渐增加。棕榈油方面，增产季延续，供应增加。MPOB报告：5月马来西亚棕榈油产量为170.45万多，环比增13.48%，高于预期；出口量为137.84万吨，环比增11.66%，低于预期；库存为175.35万吨，环比增0.5，符合预期。报告中性略偏空。4月中国棕榈油进口量为15万吨，5月到港量预计仍仅20万吨左右，国内棕榈油供应依旧偏紧，库存持续去化中。但6-9月买船增加，6月到港量约为36万吨，预计6月中旬供应将逐渐宽松，库存将现拐点。

后市展望：

菜油方面，加拿大新作开始播种，关注天气变化。国内菜籽到港高峰期后延，4月进口量为47万吨，5-7月到港量预计增至月均50万吨以上，菜油每月进口20万吨左右，菜油库存压力依旧。综上，油脂基本面宽松格局依旧，不建议追涨。单边交易难度较大，可考虑品种间套利。

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