本周回顾：

本周沪金主连涨10.68元/克，周度涨幅1.93%，上 海Au（T+D）现货黄金涨11.82元/克，周度涨幅2.13%；COMEX黄金 主连涨52.9美元/盎司，周度涨幅2.23%；伦敦金涨54.05美元/盎 司，周度涨幅2.29%；SPDR持仓周度增加6.61吨。10年期美债收益 率周度跌0.08%至4.42%，1年期美债收益率周度跌0.03%至5.14%；日债1年期收益率涨0.027%至0.1550%，10年期日债收益率周度涨 0.017%至0.9340%；WTI原油现货周度跌0.03美元/桶至79.23美元 /桶，布伦特原油现货周度跌0.61美元/桶至83.27美元/桶；美元指 数周度跌0.8280至104.4974。内盘现货当前溢价6.16元/克。

展望后市：

对于黄金，本周黄金持续上涨，尽管美联储官员和 拜登对于物价数据整体偏鹰，不过美国公布的通胀数据却偏鸽，尽管 PPI数据低于前值，但是前值却大幅下修，整体表现数据偏鸽，官员 偏鹰的格局，不过市场仍然按照数据交易，官员表态只是短暂压制金 价。此外中国上期所指定交割库存黄金本周大幅上涨，从上周以来大 幅增加4吨左右，我们认为主要因素在于市场在上周以来判断黄金 可能继续回调，导致黄金生产商增加注册仓单数量。中国在3月份持 续减持美债90亿美元，主要原因在于美债信用风险和中美关系走差， 中国央行持有的美债后续大概率持续置换为黄金，当前中国央行存量 美债置换为黄金将近1万吨，这将支持黄金价格。本周黄金再次上 行，我们预计后续黄金将继续上行，主要原因在于美国经济数据走弱， 市场对降息前置预期；地缘冲突，叠加中美关系走差和美债风险，央 行持续购入黄金支持金价；美国国内资产和金融风险等因素将继续支 持金价。不过7月份为奥运会，我们统计历次奥运会，在奥运会开始 前两天黄金出现回调概率较大。

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