黄金储备对人民币国际化的重要价值
发布时间:2024-4-16 13:29阅读:332

最新数据显示3月份中国人民银行继续购入黄金4.98吨,不过由数据统计这是自2022年12月人民银行开启购金后最少购金月份,从2022年12月到现在央行累计购入黄金314.15吨。一般而言,货币当局购入黄金作为资产储备是基于多方因素考虑,其中之一就是推动本国货币国际化。
信用货币相比金银本位币具有突出的比较优势,如不容易陷入通缩、方便政策调控等;而金银本位币也有信用货币无法比拟的比较优势,如金银本位币可以抗击通胀、抵抗信用货币的信用风险等。在信用货币时代,信用货币的投放量需要匹配商品和服务的供需。对于主权国家,其货币当局发行的信用货币承载着三重价值:对内的商品价值、对时间的价值和对外交换的价值,这三重价值分别由CPI、利率和汇率来度量,信用货币的核心价值是对商品的价值,之后才是时间价值和对外的价值。目前全球大概有170种货币,如果所有贸易均用对方货币进行贸易将会形成很高的成本,最终信用最好和价值最稳定的美元成为最主流的国际货币,其他货币再与美元挂钩。回顾美元的国际化路程,对人民币国际化提供很多指引,其中之一就是增加黄金储备以促进货币国际化。二战期间全球黄金流入美国,战后美国经济快速发展,为推进美元国际化和全球贸易美元结算体系,美国以其强大的经济和充足的黄金储备为基础建立布雷顿森林体系,该体系要求国际贸易使用美元结算,各国可以用美元从美国以固定价格购回黄金,成员国之间的贸易不能用黄金结算。由于战后全球经济处于复苏,美元还未进入滥发阶段,加上使用单一美元货币结算可以节约各种贸易成本,使贸易更加方便,该体系迅速推广。1971年该体系解体,有学者提出是特里芬困境所致,其本质是没有解决美元循环的问题。尽管该体系解体,但其为美元国际化迈出了坚实的第一步,也就是培养全球使用美元进行交易的习惯,之后以美元为主的各种货币体系的演变均在此基础上不断完善。借鉴美元国际化历程,黄金在其中起到关键作用,即便是现在,美国也是世界上黄金储备量最多的国家。
借鉴美元国际化历程,黄金储备对人民币国际化具有重要价值。一国货币成为全球主流货币除了国家软硬实力外,另一个重要的因素就是要和既成的主流国际货币进行博弈。当前我国经济不断发展,不过进一步的开放和发展受制于人民币国际化程度,人民币的国际化必然是在和其他主流国际货币竞争中获得更重要的地位。在竞争中,既要维持人民币价值稳定,又要培育国际贸易和金融交易行为中使用人民币的习惯,同时还要预防来自竞争者对人民币的袭扰,那么黄金储备就显得异常重要。如果我们储备足够多的黄金,第一方面,可以建立国际或区域人民币黄金交易市场,在国际或区域从贸易和金融上培育人民币交易习惯;第二方面,当面对竞争者的袭扰,外汇储备不足,黄金则可以代替外汇稳定人民币汇率;第三方面,黄金储备有利于储备资产价值稳定,当其他资产出现价格风险时可以避免大量亏损;第四方面,当黄金储备充足时,可以引导市场对人民币汇率稳定的预期,同时增加国际市场对人民币资产信用的预期,也就是黄金储备不断增加,即便不动用,也会增加人民币资产的信用和引导预期。由此可见黄金储备对人民币国际化的重要性。
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