2024-04-11 弘业期货

【PX】

震荡

PXCFR当前1052美元/吨，地缘局势不稳定导致的成本端大幅波动仍在延续，石脑油当前706美元/吨。当前PX开工下降至85%，浙石化与镇海炼化已开始检修。当前芳烃价格高位，短流程利润在盈亏线下，歧化利润较好，调油利润尚未明显走强，美韩芳烃价差小幅走扩，韩国甲苯已有出口。PX2409主力换月，当前震荡收于8648。中石化4月挂牌价格上调至8850元/吨。期货方面，当前现货压力较大，近日成本端维持偏紧对芳烃价格有支撑，检修计划兑现叠加调油季临近，短期继续震荡。

【PTA】

6000附近震荡

隔夜油价收涨，PX在1052美元。PTA装置方面，福海创预计4月中重启。新装置台化、仪征化纤陆续投产。不过四川能投检修、恒力惠州250万吨、嘉通能源300万吨以及仪征化纤64万吨停车，当前PTA现货加工费在201元附近，需求方面，近日织造开工维持在80%，聚酯库存高位回落，负荷提升至92.2%。PTA供需面尚可，主力换月，预计继续在6000附近震荡。

【乙二醇】

窄幅震荡

近期乙二醇整体开工在63%。镇海炼化、浙石化装置等陆续检修，卫星石化一条线技改，然而煤制负荷提升明显。海外市场，装置负荷有所恢复，美国一套装置推迟重启，当前港口库存在81万吨。聚酯高库存状态有所改善。乙二醇短期驱动有限，依然窄幅震荡。关注海内外装置的变化。

【短纤】

跟随成本震荡，加工费逢低做多

当前短纤华东价格在7411元，现货加工费在842元附近，库存有所下滑。装置方面，新疆中泰25万吨投产，四川汇维仕15万吨检修，短纤总负荷在85%附近。下游纱厂负荷提升，近日短纤绝对价格跟随成本震荡，加工费逢低做多。

【聚烯烃】

震荡

两油聚烯烃库存84.5万吨，较昨日减少1.5万吨。

聚乙烯产能利用率在84.26%。新增燕山石化检修，久泰集团、镇海炼化复产开工，停车产能在680万吨/年。华东线性LL价格在8300元/吨，L2409震荡偏弱，收于8350。聚乙烯装置检修明显增加，供应减少。下游开工率小幅上涨，地膜旺季转淡预期。检修增加，供应压力减轻，油价走高，短期聚乙烯或震荡为主，但库存上涨，中期偏空。

聚丙烯产能利用率在73.51%。中景石化轮检，停车产能在650万吨/年。华东拉丝在7605元/吨，PP2405震荡走势，收于7575。聚丙烯装置检修率高位，存量装置检修增加，新增投产目前不及预期。下游需求缓慢复苏，但新增订单跟进不足，塑编订单稳中有增，BOPP 企业刚需采购为主，汽车类出口数据表现良好。基本面尚可，油价走高，短期聚丙烯震荡走势，但库存上涨，中期偏空。

【PVC】

弱势运行

乌海电石主流在2650元/吨，华东PVC现货在5570元/吨，PVC2405震荡偏弱，收于5793。供需面，春检开启，渤化发展、昊华宇航、青海海纳、青海元品、宜宾天原、安徽华塑大概270万吨年产能近期均有检修计划，PVC产能利用率明显回落。下游工厂开工率小幅下降，维持刚需采购。出口情况表现欠佳。PVC厂区库存维持高位；社会库存高位微降。受春检影响，PVC近期有所反弹，但电石价格回落，库存高位难去，库存有明显正反馈前，维持弱势预期，建议逢高做空。

【烧碱】

恢复升水结构，基本面偏弱

当前烧碱期价跌后反弹，报收于2425，液碱现货市场报价有所回落，当前液碱价格870元/吨；近期液碱市场下跌明显，山东地区成交一般，出货不佳，华东则检修较多，整体液碱市场持稳。下游氧化铝需求一般，拿货积极性不佳；粘胶短纤当前开工率85%高位，下游印染同样持续开工。期货端，此前现货去库，产量与利润均好转，叠加期货大幅下跌，基差明显走强，而当前再度转为升水结构，目前交割与仓单情况不明朗，09仍不活跃，需注意换月风险，此外替代品大涨有情绪带动，短期或跟随现货偏弱震荡。

【甲醇】

企稳反弹

郑醇昨日强力上攻涨幅较大，结束过去四日连跌态势，现货市场典型区域报价止跌上涨20元/吨，夜盘弹后受压震荡，期价弹后受压回落节奏暂时企稳，期价考验前期短期中枢下限支撑后维持区间运行，后期或继续震荡构建中期中枢。产业面仍处接受高价原料过程，由于港口去库大背景仍在，且仍处加速，在油价偏强，聚烯烃回稳上行下游制烯烃开工偏高背景下，醇市总体转势大跌概率不大，但四月进口回升预期倾向于对盘面产生高位压制。

【苯乙烯】

高位震荡

苯乙烯期价昨日震荡回落，跌幅较大，暂时结束连日二次上攻节奏，现货市场典型区域报价大幅下跌160元/吨，夜盘继续小幅回跌，期价二次探高态势高位受阻，期价总体仍处涨后区间运行范畴，行情构筑高位运行区间仍是大概率事件，近期市场受油价走强带动明显。产业来看前期给予苯乙烯支撑的上游原料价格回跌逐步持稳，总体仍倾向于支持苯乙烯价格处在高位，下游呈现平稳运行，而苯乙烯本身行业开工不强，且港口库存近几周持续止增回跌，期价转势概率不大，但下游接受高价原料有一个时间过程，期价或继续构筑涨后高位运行中枢。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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