2023-11-21  弘业期货

• 能源化工板块

【PX】

PXCFR中国当前1026美元/吨，PX-N380美元/吨，PX-MX124美元/吨，PXN有所修复，PX小幅度上涨。PX负荷目前进一步提升至82.38%，近日彭州石化重启，威廉化学重启，浙石化已恢复，对总供应影响有限，目前美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，PX有持续累库预期。PX2405合约月初起持续震荡下跌，近日出现大幅拉涨后回落，昨日夜盘收于8610。11月中石化PX挂牌价格8700元/吨，近日PX商谈气氛仍然一般，11月ACP商谈失败，1月PX商谈在1020美元/吨，价格与加工费支撑不佳。目前PX供需紧平衡，浙石化已经恢复，供应有增加预期，PX-N因石脑油下跌小幅度走扩，近期PX绝对价格主要跟随成本端和下游需求波动，短时间自身基本面变化不显著，近期或继续跟随成本端偏强震荡。

【PTA】

震荡走弱

隔夜国际油价继续反弹，PX在1026美元。PTA装置方面，逸盛宁波220重启，逸盛海南新装置一条线已出产品，行业负荷在75%附近。11月下还有部分检修装置将重启。目前加工费提升至533元附近。下游聚酯市场负荷89%，绝对库存天数处于偏高水平，有待去库。江浙织机开工在8成偏上，需求好转。高加工费下PTA负荷有望抬升，昨日夜盘TA与原油背离下跌，谨防继续回调风险。

【乙二醇】

震荡偏弱，不过分悲观

目前乙二醇港口库存在117万吨高位。装置方面，一体化装置依然亏损，因EO与EG价差偏高，厂家开工意愿不强，陕西榆能、新疆中昆新装置已试车，后期将产生供给，当前乙二醇总供应在61%附近。下游聚酯市场负荷在89%，终端负荷有所走强，近期成本端煤炭表现强势，乙二醇有支撑，不悲观。

【短纤】

震荡偏弱

当前短纤华东现货价格在7447元，短纤负荷持稳，目前平均在88%，下游纱厂利润有所修复，但订单一般采购不佳，织造负荷小幅抬升至8成偏上。短纤市场目前库存尚可，加工费在842近。近日短纤跟随上游走强，但上方风险逐步积累，昨日夜盘已回调，谨防继续回落风险。

【聚烯烃】

震荡偏弱

两油聚烯烃库存64万吨，较昨日降1.5万吨。聚乙烯产能利用率在85.01%，涨0.16%。上海石化、兰州石化复产开工，停车产能在212万吨/年。华东线性LL价格在8210元/吨，L2401震荡偏弱，收于8045。聚乙烯检修装置减少，供应压力增加，下游开工率略降，下游工厂平均开工变化不大，需求情况总体稳定。海外需求无好转，进口窗口打开，进口存压。供应边际增加，供需偏空预期，进口压力较大，聚乙烯偏弱运行。聚丙烯产能利用率在76.43%，降0.87%。台塑宁波、广州石化、中海壳牌、洛阳石化复产开工，停车产能在390万吨/年。华东拉丝在7625元/吨，PP2401震荡下跌，收于7597。聚丙烯部分检修装置复产开工，新增扩能，宁波金发40万吨/年二线 PP 装置家11月15日投产。下游开工率略降，成品库存低位，新增订单跟进放缓，整体刚需稳定。供应边际增加，煤系价格走弱，库存去化节奏一般，聚丙烯震荡偏弱。

【PVC】

期价继续弱势下行

昨日PVC期价未能延续反弹走势，再度调头下行，收盘期价回到6014元，跌幅在1.23%。夜盘期价继续震荡下行，并跌破了6000元的整数关口。目前供需面延续去库态势，特别是上游库存去库明显，上周上游再度去库1.5万吨。社会库存有小幅累库，目前库存水平依然处于高位。目前国内需求表现疲弱，特别是随着天气转冷，房地产施工放缓，PVC需求进入到季节性性淡季。期价在高库存压力下震荡下行，随着期价跌破6000元关口，可以关注轻仓入场长线多单的机会。

【烧碱】

期价区间震荡

昨日烧碱期价继续受到2700元关口的压制，盘中最高点在2696元，午盘期价震荡走低，收盘期价报收于2677元，小幅下跌0.59%。夜盘期价再度冲高回落，并下行至2656元一线。烧碱现货市场整体波动不大，局部地区有小幅涨跌。随着本周前期检修的烧碱工厂陆续恢复开工，后续烧碱供应压力将再度增加。需要注意的是，近期环保因素对上游碱厂带来的额外影响，或许会影响供给端出现意外减量。从期货的走势来看，目前期价依然处于2600-2700元的区间震荡，后市期价依然面临基差修复和供给增加的双重压力。

【甲醇】

区间受压

郑醇昨日随聚烯烃板块大跌，夜盘继续维持跌后运行，行情区间受压明显，近期库存筑顶回落、聚烯烃企稳已经煤炭走强则为醇市反弹带来产业支持，但聚烯烃板块再度受压下行再度带弱醇价，煤炭走强以及库存回落或成为促稳因素。下半年以来，随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位。但应注意本轮上涨的氛围性和成本拉动性属性偏强，下游需求好转仍然偏慢，且进口大增带来的港库大涨也或构成不确定，虽然库存有所回降，但总量依然不少，基本面需求端仍需发力，醇价上涨才够坚实，行情在抬升运行中枢后或逐步寻找高位运行区间下限支撑以观察产业对高醇价的接受反应，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

【苯乙烯】

区间受压

苯乙烯昨日小幅回落，夜盘续跌，短期呈现反弹区间受压态势，受聚烯烃板块转弱影响较大，但苯乙烯库存偏低，成本端或受油价回升支撑，或成为后期苯乙烯促稳反弹因素，需注意国内能化板块走势短期与油价走势出现背离。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.

Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.

文章转自弘业期货微信公众号，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“板块”，可获得关于板块的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注