受传统行业刚需拉动及新材料市场需求刺激带动，2023年中国石油焦进口量增至1601万吨，且进口石油焦供应格局变动明显。但随着需求端市场进入新阶段，加之国产石油焦品质变化，进口石油焦市场在市场发展过程中有迎来了新的机遇与挑战。

　　1.贸易商谨慎确盘，石油焦进口量下滑

　　数据来源：海关总署

　　据海关总署数据统计分析，2024年1-2月份国内未煅烧石油焦共计进口量231.8万吨，同比减少91.99万吨或28.41%。连续两个月石油焦进口量均呈现同比下滑趋势，1月份同比下滑30.84个百分点，2月份同比下滑25.73个百分点。一季度国内需求端市场谨慎入市，国产石油焦价格两极走势明显，对进口石油焦出货利好支撑不足，市场整体交投氛围一般。

　　2.进口来源地格局变动，一家独大局面打破

　　数据来源：海关总署

　　从进口来源来看，近五年以来国内石油焦进口来源地结构变化不大，主要来自美国、沙特阿拉伯、俄罗斯、委内瑞拉、加拿大。美国石油焦进口量持续稳居榜首位置，2022年开始委内焦持续大量进口至国内一跃而上位列第二。2023年开始巴西等低硫焦进口量同比增加、总供应过剩；中硫焦资源仍偏紧，进口同比下滑；高硫焦大量涌入国内，需求端支撑乏力，主要流入燃料及硅企市场。

　　2024年由于国内市场交投表现弱稳，贸易商外盘签单心态较为谨慎，受国际事件及海运影响石油焦进口来源地格局再度发生明显变动。

　　图3可以看出，2023年1-2月份石油焦主要进口来源地为美国及委内瑞拉，其中美国石油焦进口量占比达到47%。2024年1月份美国焦进口量仅10.91万吨，占到单月进口量的9.29%，进口来源地排名滑落至第四位。1-2月份美国石油焦进口量共计47.15万吨，占总进口量的20%，同比下滑27个百分点。据隆众资讯市场调研获悉，美国焦进口降量主要原因为海运物流时间把控难度较大，贸易商确盘心态谨慎，加之高价外盘多流入印度等地，石油焦供应降量明显。沙特焦由于其热值高，性价比较优，多集中于南方地区到港，供电厂及化工企业作为燃料使用。个别进口沙特焦指标与国产指标货相似度高，也可作指标货替代品流入炭素市场，需求端关注度较高。2024年1-2月沙特石油焦进口量共计43.08万吨，同比增幅达到296.9个百分点，占进口量的18.59%，较美国焦进口量仅少1.76个百分点。

　　俄罗斯、委内瑞拉石油焦进口量均在30万吨以上，石油焦进口占比达到14%左右。俄罗斯石油焦到港指标主要集中为高硫石油焦，与国产资源指标重叠度较高，成交价格受国产市场影响明显。由于目前高硫进口资源过剩较为明显，委内瑞拉石油焦在沿江及华南地区销售表现良好，周边燃料需求客户采购热情较强，支撑贸易商积极确盘。

　　2023年开始受负极材料市场扩张影响，低硫进口货源持续大量涌入国内市场，但随负极市场进入洗牌期，市场采购积极性减弱，低硫进口焦出货速度放缓。2024年开始随着部分负极头部企业采购补库，石墨电极市场刚需备货拉动，国内低硫焦价格出现推涨，对港口低硫进口焦出货呈现拉动。港口低硫进口焦受国内行情影响成交价格不断回落，部分铝用炭素企业采购掺配心态升温，1-2月份巴西、阿根廷等低硫进口焦进口量达到29万吨左右，进口占比达到12.43%。

　　3.海外资源竞争加剧，进口焦机遇挑战并存

　　利好：

　　随南方丰水期到来，铝用炭素市场消费有提升预期；负极材料市场二季度计划开工提升，头部企业采购备货热情高涨；国产石油焦进入检修旺季供应降量，进口石油焦出货有利好支撑。

　　海外炭素需求增长，印度石油焦进口配额同比增加35.71%，巴西钢厂积极参与南美低硫焦招标，中东地区煅烧装置投产释放，3月份开始外盘价格不断走高国内贸易商确盘心态谨慎，部分进口货源被外商中标，二季度石油焦进口量存下滑预期。

　　利空：

　　国内石油焦市场进入过渡阶段，部分进口货源出于成本对冲持续到达国内市场，贸易商实际盈利空间不大。

　　港口高成本库存仍处于缓慢清库阶段，贸易商仍处于观望状态；煤炭价格走跌利空港口燃料级石油焦出货；低硫焦成本倒挂依旧存在，成交价格受国内焦价影响明显。

　　后市预测：

　　一季度国内进口焦仍处于整理阶段，进口石油焦由于终端需求影响两极走势仍将继续。二季度开始贸易商出货积极性提升，随下游需求恢复进口石油焦市场多以逐步回归动态平衡。