美油上周回顾：供给面：美国原油产能持续创下历史新高，同时加拿大、巴西和圭亚那也创下纪录产量，伊朗产量激增。机构预计全球原油产量将年增加180万桶，达到1.019亿桶/日。

　　美油上周回顾：

　　供给面：美国原油产能持续创下历史新高，同时加拿大、巴西和圭亚那也创下纪录产量，伊朗产量激增。机构预计全球原油产量将年增加180万桶，达到1.019亿桶/日。

　　需求面：中国Q4 GDP经济增长低于预期，经济仍处通缩格局，或对原油需求不利。IEA的月报显示，2023年Q4全球原油需求年增170万桶/日，2024年预计增长放缓至124万桶/日。

　　逆价差持平：当现货市场需求强劲、供不应求时，一些原油交易商为满足交割要求可能直接购买近月合约进行交割，导致逆价差出现。目前逆价差情况有所持平，可能使油价转向震荡格局。

　　巴以冲突转机：以色列同意停战45天，以换取35名以方被扣押人员获释，昨日国际油价盘中跌约1%。根据报道，每有1名以色列人回国，就释放大约100至250名巴勒斯坦被扣押人员。

　　美国经济数据超预期增长：美国Q4实际GDP初值增长3.3%，2023年全年美国经济以2.5%的年化速度增长，超出华尔街年初预期(2022年仅为1.9%)。美国1月Markit制造业PMI意外扩张，服务业也回暖，制造业PMI初值50.3，创2022年10月份以来新高。

　　上周库存大降：美国商业原油库存较前周减少920万桶至4.207亿桶，较过去5年同期平均值减少5%(预期为减少220万桶)。

　　美油本周走势分析—预期走势震荡下行：

　　利多消息：

　　美国经济数据超预期增长：美国Q4实际GDP初值增长3.3%，2023年全年美国经济以2.5%的年化速度增长(2022年仅为1.9%)。美国1月Markit制造业和服务业双双超预期增长。

　　逆价差：逆价差从收敛转向震荡，油市逆价差情况隐含未来走势可能持续震荡。

　　上周库存大降：美国商业原油库存较前周减少920万桶至4.207亿桶，较过去5年同期平均值减少5%(预期为减少220万桶)。

　　利空消息：

　　供给面：多国原油创纪录增产。

　　中国经济仍呈通缩格局：中国Q4 GDP经济增长低于预期，不利原油需求。

　　巴以冲突转机：以色列同意停战45天，以换取35名以方被扣押人员获释。每有1名以色列人回国，释放大约100至250名巴勒斯坦被扣押人员。

　　总结：

　　一、基本面：

　　供需关系：原油价格主要受供需关系影响。美国原油产能创历史新高，全球产量预计年增加180万桶，达1.019亿桶/日。

　　货币汇率：原油价格通常以美元计价，汇率变化影响购买力，美元短线转为震荡偏空格局，或助美油上涨。

　　逆价差：逆价差从收敛转向震荡，预示油市可能持续震荡。机构预期经济在今年第一季度可能有所走疲，或使美油形成震荡格局。

　　二、技术面：

　　突破三角收敛：美油中期自高位95.00回落后，脱离下降通道，上周转为震荡形态(三角收敛)。动能向上发力后有所突破。

　　在聪明钱做空区触击后回落(77.90-79.69美元)：一如预期，美油价格一旦接近浅红色做空区域，发生回落，此处压力较大。目前在触击79.00美元附近后，触发空头流动性，价格有所回落。

　　整体而言，考虑巴以冲突实质性进展及技术面的空头流动性，美油本周可能呈现震荡下跌走势。综合基本面因素，建议投资者主要以偏空布局为思路。

　　风险提示：以上言论代表分析师观点，不代表 #宝星环球投资 立场，仅供参考。

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