2024.01.30 弘业期货

工业品板块

【橡胶】

受压震荡

胶市期价昨日大幅震荡，近期反弹继续受压，受国内金融市场弱势影响较大，夜盘维持窄幅运行，短期总体或维持震荡，期价年前或受金融市场弱势、春节备货及过节下游开工弱势预期交织影响，节后可关注主产区减停产对胶市影响。前期虽然俄乌冲突继续延续，中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈，但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，油价呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，胶市期价也在年末产区高产季逐步受压，但由于下游及终端表现亮眼，产业链去库延续，总体胶市仍属涨后构建中枢性回落，近期随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机，伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有扩大化倾向，促使油价再度展开企稳博弈，国内能化受到提振，在天胶东南亚产区逐步进入减产期之际，中期胶市或继续受到氛围支持。

【玻璃】

宏观面偏利多，周末广州宣布全面放开限购政策，紧跟住建部赋予城市房地产调控自主权。房价没有上涨预期难以刺激投机需求，因此我们对此类政策对于终端需求的拉动作用维持中性。盘面受到一定提振，震荡上行。基本面方面，需求季节性走弱，库存累库，开工持续高位。现货处在淡季节奏，盘面缺乏基本面配合，向上高度缺乏想象力。在宏观没有大的预期差情况下仍以震荡区间内高空思路为主。当前基本面交易逻辑暂缓，行情跟随宏观预期波动而波动。

【纯碱】

上周远兴供给端扰动本周产量基本恢复，目前基本面关注点在于产量什么时候进一步抬升。开工稳步提升，正常情况下，周产在69-70万吨。下游刚需补库带动产销偏强，补库接近尾声，纯碱企业待发订单下降趋势。春节临近，消费量将下降。现货价格波动不大，后续或呈有价无市的状态。贸易商节前存货意向不强，情绪谨慎。下游刚需强劲形成有效支撑，短期成本支撑验证有效。盘面短期震荡，仍有推涨可能，谨慎参与。

【尿素】

周末至今，市场成交状况较好，厂家报价上调，1月29日，市场均价2263元/吨，较上一日上涨10元/吨。期货盘面冲高回落。目前行业日产17.17万吨，较去年同期增加1.72万吨，日产仍处在上升通道里，最快本周或可达到18万吨。随着春节的临近，刚需或将逐步减弱，上方空间或将受限。

【纸浆】

1月29日，山东银星5800元/吨，较上一日持平；俄针5600元/吨，较上一日持平。进口成本方面，Arauco公司调整2月份报盘，其中，针叶浆银星下调15美元至745美元/吨。2022年12月针叶浆进口量82.56万吨，环比增加7.26%，同比增加34.56%，全年累计进口量921.19万吨，累计同比增加28.51%。下游纸厂生产变化不大，但新接单压力有所增加，节前补库积极性较低。总体而言，目前进口高位震荡，下游节前备货补库即将进入尾声，需求端利好不足，浆价承压。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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