观点：

【市场判断】

外围方面，美指全线收涨，道指涨0.64%，纳指涨0.64%。美元指数跌0.96%报102.25，创7个月新低。COMEX黄金期货涨1.13%报1900.2美元/盎司。主要原因在于美联储大幅加息警报解除！美国劳工部最新数据显示，美国2022年12月CPI同比上涨6.5%，符合市场预期，涨幅创2021年10月以来最小；环比则下降0.1%，为两年半来首次环比下降。12月核心CPI同比上涨5.7%，创2021年12月以来最低水平。同时，美联储哈克表示，是时候将未来加息幅度调整为25个基点。

国内方面，昨天市场震荡为主，成交量萎缩到在6800亿左右，但北上资金依旧大幅流入95亿，支撑行情震荡。截止收盘，上证指数涨0.05%，深成指涨0.23%，创业板指涨0.51%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为PVDF概念、MicroLED概念，工业母机等。PVDF 即聚偏氟乙烯，主要应用于锂电等方向。可能源于近期新能源汽车在特斯拉降价的背景下，销量预期有所改善，PVDF作为锂电池上游，需求预期也有所好转，带动板块上行。MicroLED概念表现较好，源于科技媒体报道，根据显示屏供应链分析师罗斯•杨(Ross Yang)的推文，苹果将在2025年春天发布配备MicroLED屏幕的Apple Watch，用于该设备的面板将于2024年底开始生产。工业母机表现突出，源于近日，全国工业和信息化工作会议在北京召开，会议强调，2023年要深入推进产业基础再造，推动工业母机高质量发展。

市场领跌方向为酒店餐饮、社区团购、房地产服务等。酒店餐饮和社区团购均属于疫后复苏板块。当前阶段进入数据验证期，板块缺乏驱动因素。同时，前期人气龙头全聚德跌停，加剧了板块的下跌。房地产服务表现疲软，主要是市场自发性调整，没有明显的新闻催化。

昨日国家统计局公布了12月通胀数据。CPI同比上涨1.8%，预期涨1.9%，前值涨1.6%；PPI同比下降0.7%，预期降0.3%，前值降1.3%。CPI通胀低预期，除油价拖累，猪价逆势回落拖累加大。核心CPI涨价趋势有所抬头，与线下活动恢复、服务业涨价等有关。往后看，CPI可控，不会对行情产生影响。主要是PPI，PPI与企业利润高度相关，如果PPI能够企稳回升，则有利于企业盈利见顶，大致时间可能在今年2、3季度。

整体来看，指数继续震荡符合预期。短期大盘或将高位反复，缩量震荡。等待节前最后1、2天或有博弈性行情。

【热点速递】

国内首个超大城市区块链基础设施上线、数据安全受关注
随着海量数据的爆发式增长，将重新定义国家之间的博弈空间与治理框架，数据安全将是数字经济时代强而有力的后盾支撑。

国网今年投资额将创新高、特高压及智能电网为重要方向
投资重点将聚焦网架建设（主要是特高压直流）、配网（配网节能变压器&配网智能化）等领域。

银行业首份业绩快报实现两位数增长、机构看好估值修复
展望2023年，信贷增长将保持稳健，贷款需求有望改善，宽信用传导更加顺畅，促进贷款结构优化；稳楼市政策更加直接有效，房地产资产风险趋向收敛。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了3份重点的报告：

第1份：布局春季躁动，券商弹性较大

1. 1月以来，市场持续震荡上行，证券板块也开始有所表现。当前板块的基本面趋势如何？未来是否仍有上涨空间？本篇报告将重点探讨。
2. 证券板块开始表现，一方面与市场逐步强势有关。证券板块是指数的放大器，一月以来，由于内部经济预期改善明显，指数呈现明显震荡上行，证券板块也开始跟随指数上行。另一方面，我国资本市场改革持续推进，中国证监会正式实施货银对付改革，进一步吸引境外资金进入中国市场，扩大高水平制度型对外开放，也有助于市场风险偏好提升，提振证券板块预期。
3. 市场角度看，1月以来，市场震荡上行，表现强势。但从结构上来看，以消费、金融地产为主的大盘蓝筹表现更好，一方面与经济复苏预期相关，另一方面当前上涨更多由外资推动，因此与市场情绪相关度更高的板块尚无明显表现。当前的这一特征非常类似于2019年1月，而2019年春节后市场出现了明显逼空行情。
4. 证券板块当前估值水平较低，具备较好性价比，如果节后出现春季躁动，向上弹性较大。当前证券板块市净率水平为1.21，过去5年分位数约为12%，性价比突出。同时，一旦节后市场情绪好转，证券板块的向上弹性是较为显著的。因此，当前阶段，证券板块风险收益比较好，值得关注。

第2份：2022年新能源车销售567万辆 同比增长90%收官

1. 根据乘联会公布， 2022年12月乘用车市场零售达到216.9万辆，同比2021年增长3.0%， 12月零售环比增长31.4%，这也是2008年以来最强的12月环比增速。1-12 月累计零售2,054.3万辆，同比增长1.9%。12月新能源乘用车零售销量达到64.0万辆，同比增长35.1%，环比增6.5%，1-12月保持趋势性上升走势。1-12月新能源乘用车国内零售567.4万辆，同比增长90.0%。
2. 特斯拉持续降价，或进一步加剧行业的竞争。并且传统车企加大对新能源车的布局力度，包括吉利、长安、广汽在内的车企旗下的新能源车销量不断增加，新能源汽车行业竞争的加剧或促使车企不断优化销售策略，预计“降价促销”和“内部降本”或将成为许多车企2023 年的常态。
3. 不管是政策还是销量方面，乘用车行业均边际转弱，但市场对其悲观预期已有所反应，后续行一旦有政策或销量方面的超预期利好出现，仍有望点燃市场对行业的关注行业，市场有望出现反弹。
4. 我们认为，虽然乘用车销量今年依旧承压，但新能源车销量仍保持稳健增长，从近几个月车企销量来看，传统车企在新能源车销量上逐步发力，上汽、广汽、长安等车企在自9月份以来每月销量均在2万辆以上，随着这些车企在新能源车的竞争优势的扩大，有望实现盈利和估值的双升。后续可关注在新能源车布局加快，销量实现大幅增长的车企。

第3份：如何看待当下的大输液板块？

1. 大输液行业概况。大容量注射液，一般称为大输液（Large VolumeParenteral，LVP），一般指容量大于或等于50ml，并直接由静脉滴注输入体内的液体灭菌制剂，具有药量较大、药效迅速的特点，一旦注射可直接进入静脉并快速抵达全身，是临床上重要的救治手段，对安全性的要求也比较高。按照临床用途，大输液一般可分为普通输液、营养型输液、治疗型输液、血容量扩张用输液及透析造影用输液。
2. 需求端：疫情冲击及前期积压就诊需求有望释放。疫情之前，我国诊疗人次呈现稳健增长趋势，逐年小幅增长，至2019年，全年诊疗量达87.2亿元。而2020年，全国诊疗量为77亿次，较2019年大幅下降11.24%；2021年有所恢复，达到84.7亿次，但仍不及2019年水平。除诊疗次数外，入院人数、出院人数、床位使用率等数据的变化，也可以说明疫情对就诊需求的压制。短期看，大输液本身普遍应用于新冠感染的治疗，需求有望在短期得到增长。中长期时间维度看，伴随着第一波疫情冲击接近尾声，前期积压的需求以及正常的诊疗需求有望得到恢复，大输液作为常用的临床治疗手段，也有望伴随着医疗需求的恢复而得到恢复。
3. 供给端：行业集中度快速提升，关注包材优化。近些年来国家在新版GMP改造、基药招标降价、门诊限抗、限制大输液等方面都做了政策部署，使得大输液行业快速整合，从2012年之前的400个工厂，到2018年正常运转的不超过30个，龙头的市占率快速提升，2011 年CR20为56.07%，2015年为62.11%，2018年国内CR5高达80.80%，行业集中度快速提升。包材的优化是供给端的主要创新方向，目前常见的创新包材包括创新型可立袋、PP软袋、三室袋等。
4. 如何看待当下的大输液板块?大输液板块经历“限抗”、“大输液”限制等政策的压制后，进入行业阵痛期，又叠加新冠疫情限制下，就诊需求的减少，近几年行业的基本面明显承压，行业的收入和毛利率出现下滑。短期内，因疫情冲击引起行业需求短期激增，相关标的的股价也已经出现冲高回落。后续当市场的关注逐渐从新冠治疗带来的大输液需求激增，转向疫后修复带来的大输液板块需求修复时，可以关注大输液板块的投资机会。

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